开源证券-农林牧渔行业周报：三季度农产品价格上涨，补栏期继续推荐动保板块-201017

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三季度农产开源证券品价格上涨，补栏期继续推荐动保板块三季度消费恢复，农产品价格上涨。

据农业农村部监测，三季度我国农产品批发价格200指数为119.34，环比涨2.24个点，同比涨农林牧渔行业周报7.67个点。

其中粮食价格恢复性上涨三季度农产品价格上涨，玉米价格涨幅相对较大。

据Wind数据显示，三季度全国黄玉米（二等）市场平均价格为2259.51元/吨，环比上涨10.补栏期继续推荐动保板块64%，同比上涨17.99%。

玉米价格大幅上涨，主要受玉米供需格局偏紧影响，供给方面2016年以来不断调减玉开源证券米种植面积，叠加2020年台风登录东北地区，导致玉米供给端萎缩，去库存持续；需求方面，2020年生猪养殖产能开始稳步恢复，玉米饲用需求大幅上涨。

玉农林牧渔行业周报米作为主要粮食品种，其需求旺盛导致其他可替代主粮品种价格上涨。

虽然小麦2020年实现丰产，受需求替代及农户惜售三季度农产品价格上涨情绪影响，价格2019年底2300元/吨上涨至2020年9月的2400元/吨。

展望未来，补栏期继续推荐动保板块全年粮食供给基本稳定，饲用粮食需求仍高，消费拉动下粮食价格或稳中温和上行。

四季度进入消费开源证券旺季，生猪价格或止跌回暖。

三季度以来，随着农林牧渔行业周报生猪产能持续恢复，市场供给不断改善，猪肉价格由涨转跌，生猪价格从高点38元/公斤回落至33元/公斤左右。

其中9月跌幅最大，9月中秋、国庆前夕需要保证居民基本供给，中央储备冻肉9月共组织5次投放，9月单月累计投放共10万吨三季度农产品价格上涨，占2020年累计投放量的17%。

在供给逐步恢复补栏期继续推荐动保板块及政策压力下，9月全国生猪价格从38元/公斤回落至9月底的33.70元/公斤。

四季度进入春节前生猪需求旺季，下游餐饮行业持续回暖，猪价开源证券有望止跌反弹。

生猪补栏积极性高，动保板块业绩持农林牧渔行业周报续好转。

据农业农村部数据，2020三季度农产品价格上涨年三季度能繁母猪和生猪存栏继续回升，8月份能繁母猪存栏环比增长3.5%，连续11个月增长，同比增长37%，生猪存栏环比增长4.7%，同比增长31.3%。

随着生猪加补栏期继续推荐动保板块快恢复，养殖后周期动保板块持续回暖。

展望未来，一方面猪价仍将保持较高水平运行，刺激行业补栏积极性提高，另一方开源证券面，国家政策层面不断出台扶持政策，保障生猪供给有效恢复，动保企业未来三年业绩增速确定，看好动物保健板块投资机会。

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价格跟踪（10.12-10.三季度农产品价格上涨17）：白羽鸡、对虾、大宗农产品价格上涨，生猪、仔猪、毛鸭、草鱼、鲈鱼价格下跌生猪养殖：据博亚和讯数据，10月16日全国外三元生猪均价为29.69元/公斤，环比下跌10.03%；仔猪均价为98.00元/公斤，环比下跌2.06%。

白羽肉鸡：据Wind数据，本周鸡苗均价1.07元/羽，环比上涨38.96%；毛鸡均补栏期继续推荐动保板块价5.94元/公斤，环比上涨7.41%。

风险开源证券提示：宏观经济下行，农产品价格大幅下跌；非洲猪瘟疫情恶化，上市企业出栏量不及预期；新冠疫情加重，消费需求复苏慢于预期。