天风证券-中小市值行业研究周报：京宠展火热进行时，2020年至今宠物产业发展如何？-201018

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本周关注：京宠展10月15日开天风证券幕，2020年至今宠物产业发展如何？京宠展黄金周后盛大开幕，疫情不减产业发展热情。

10月15-18日，第七届北京国中小市值行业研究周报际宠物用品展览会（雄鹰京宠展）在中国国际展览中心举办。

该展会自2014年办展以来，至今已成功举办六届京宠展火热进行时，目前是国内规模最大、展会品类最全的宠物行业盛会之一。

2019年第六届展会时，展出面积达7万平米，共吸引了国内外企业参展商72020年至今宠物产业发展如何？88家、国内外观众102372名。

本届展会出于对疫情的考虑，展出面积约为5万平米，共有500多家企业参展、3000多个品牌天风证券展出，第一天参观人数就达到了30143人次。

宠物赛道持续细化，产品开发思路渐与服务中小市值行业研究周报人类相似。

结合宠业家数据及京宠展情况，京宠展火热进行时我们观察到宠物产业已呈现出以下发展新趋势：1）产业细分领域与人类需求高度重叠。

从京宠展中展出品牌来看，其所涉领域目前已可2020年至今宠物产业发展如何？分为衣、食、住、行、医、训教等，相关产业从食品、用品、服务均在快速发展；2）宠物也有数字经济，催生以大数据为基础的O2O需求快速发展。

在原有的通过淘宝、京东等线上购物平台购买宠物用天风证券品的基础上，饿了么也加入赛道，在京宠展发表了《饿了么―为宠物店定制的线上渠道》的主题分享。

该分享提及，数字化创新是宠物行业发展的大机遇，让用户能在线订购到家门口的宠物商中小市值行业研究周报品和服务，成为宠物行业发展的新趋势。

饿了么2020年上半年宠物商家数量较2019年年底增长了3倍，平台上的宠物门店已覆盖30个省份，近300个城市；3）宠物消费的本质是宠物主需求，新推产品突破宠京宠展火热进行时物生存需求向更高层面发展。

本届京宠展上出2020年至今宠物产业发展如何？现了宠物智能沐浴一体机（围宠）、人宠共用桌椅（宠罗纪）、功能性宠物服饰（PULI）、手持宠物spa仪（广州汇友）等多种为满足宠物更高生理需求的产品，可见宠物用品产业在满足常规日常用品的基础上，已呈现出深挖宠物主深层需求的趋势。

宠物产业是能够孕育多个上市公天风证券司的产业，依依股份IPO进程持续推进。

目前，A股上市公司中已经有佩蒂股份（宠物咬胶龙头）、中宠股份（宠物零食中小市值行业研究周报龙头）、瑞普生物（宠物医院布局领先企业）等宠物标的了。

根据证监会官网，10月13日，依依股份更新招京宠展火热进行时股说明书。

公司主营一次性卫生护理用品及无纺布的研产销，包括宠物卫生护理用品及个人卫2020年至今宠物产业发展如何？生护理用品，其中前者2019年占总营收比例的90.83%。

公司是国内头部的宠物天风证券垫和宠物尿裤生产商之一，其宠物垫产品2019年销售量已达21万片。

公司2019年实现营收10.28亿元，同比增13.76%，净利润1.07亿元，同中小市值行业研究周报比增201.57%，毛利率21.89%，较上年同期高8.98pct。

公司京宠展火热进行时近年来业绩和盈利能力均在快速提升。

目前，公司营收仍重要由境外贡献，2019年境外营收占比2020年至今宠物产业发展如何？为91.01%。

本次IPO拟发行股票不超过2358.34万天风证券股，拟募资9.7455亿元用于投建宠物垫项目、宠物尿裤项目、卫生护理材料项目及补充流动资金。

建议关注：中宠股份（营收保持高速增长，毛利率持续改善；国内市场持续发力，利润拐点值得期待）；佩蒂股份（全面发力国中小市值行业研究周报内市场，开启双轮驱动战略；前三季度预增超预期，看好全年业绩增长）风险提示：市场竞争的风险；贸易及关税政策的影响；原材料价格的风险。