山西证券-社会服务行业周报：出境游转换为国内游趋势将持续，促使国内游继续发展-201018

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本周主要观点及投资建议出境游转山西证券换为国内游趋势将持续，促使国内游继续发展。

目社会服务行业周报前疫情在中国已经取得稳定控制，中国也再次成为世界上最活跃的旅游地区。

自4月以来，国内旅游业已逐渐恢复，中国境内的个人和出境游转换为国内游趋势将持续团体旅游不再受到任何限制，航班和火车服务已恢复到疫情之前的水平，汇聚大量人潮的展览和会议活动也都在进行。

就出境游而言，中国出境旅游以亚太地区和欧洲为主要目的地，当中较少的促使国内游继续发展人潮汇聚地和新目的地将更受青睐。

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尤其在2021年，因有部分中国旅客对于出境游还是抱持疑虑，同时能够在休闲旅游上消费的富裕人口比例将进一步增加，社会服务行业周报加上当地旅游服务提供商的产品和服务变得更加多样和成熟。

投资建议：从中秋国庆黄金周旅游数据来看，国内旅游市出境游转换为国内游趋势将持续场持续回暖，消费者出游信心继续攀升。

四促使国内游继续发展季度天气逐渐转冷，旅游行业进入相对淡季，建议关注目前处于估值修复期酒店板块，持续关注海南离岛免税后续布局进展以及冬季疫情反复对行业影响。

市场回顾沪深300上涨2.36%，报收4791.68点，休闲服务行业指数下跌1.80%，跑输沪深300指数4.16个百分点，在申山西证券万28个一级行业中排名第28。

子行业：各子行业涨跌幅由高到低分别为：其他休闲服务（-0.社会服务行业周报84%）、旅游综合（-1.19%）、餐饮（-1.59%）、景点（-3.23%）、酒店（-4.94%）。

个股：同庆楼出境游转换为国内游趋势将持续以2.49%涨幅最高，众信旅游以14.19%的跌幅最高。

行业动态1）民航局：9月国内航线旅客运输量恢复至去年同期98%2）与王府井免税合作，众信旅游布局境内外旅游零售业务3）Airbnb最早或于今年11月底上市，估值300亿美元重要上市公司公告（详细内容见正文）风险提示疫情扩散时间延长促使国内游继续发展及传播范围扩大风险；疫情对旅游行业影响超预期风险；突发事件或不可控灾害风险。