安信证券-基础化工行业周报：油价上涨，对硝基氯化苯、纯MDI、聚合MDI、丁二烯、双氧水、粘胶短纤、乙腈等产品价格上涨-201018

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■石油化工重点OPEC+联合减产形成油价底部支撑，但仍需关注非OPEC产量（加拿大重质油、巴西、中亚）、基础化工行业周报全球宏观经济下行风险与贸易风险进一步发酵对油价的影响。

推荐聚酯产业链一体化建设加快并进军大炼化、布局C2/C3轻烃裂解的优秀民营炼化企业油价上涨（卫星石化、桐昆股份、恒力石化、荣盛石化、恒逸石化）；关注宝丰能源。

每周行业对硝基氯化苯、纯MDI、聚合MDI、丁二烯、双氧水、粘胶短纤、乙腈等产品价格上涨动态更新■本周化工品价格指数上涨，核心原料油价上涨，LPG气上涨，LNG气上涨，煤价上涨；C1、C2、C3、C4、化纤、氯碱、化肥、橡胶、塑料、氨基酸部分产品价格上涨。

本周中国化工品价格指数CCPI+3.9%；核心原料价格布油+0.2%，进口LPG+7.9%，国安信证券产LNG气+11.1%，烟煤+0.8%。

原料端，C1、C2、C3、C4多数产品基础化工行业周报价格上涨；制品端，化纤、氯碱、化肥、橡胶、塑料、氨基酸部分产品价格上涨，氟化工、维生素部分产品价格下跌。

■本周油价上涨，OPEC+联合减产再次得到稳固，海外公共卫生事件继油价上涨续恶化。

本周油价上涨，布油结算价从42.85涨至42.93美元/桶（涨幅0.2%）、美油结算价从40.6涨至40.9美元/桶（涨幅0.7%）；美国商业原油库存4.89亿桶（周环比-0.8%），美国原油钻对硝基氯化苯、纯MDI、聚合MDI、丁二烯、双氧水、粘胶短纤、乙腈等产品价格上涨井数205口（周环比+6.2%）。

供应端，OPEC+联合减产再次得到稳固，沙特安信证券及俄罗斯同意坚定落实减产政策，同时要加强OPEC与非OPEC之间的合作，提供供应端支撑。

需求端，海外公共卫生事件情况在欧美多国继续恶化，部分国家开始采取局部严格管控措施，需求前景受到抑制，业者对需求预基础化工行业周报期的担忧有增无减，成为持续性利空因素。

政策面来看，美元指数近期窄幅波动，中线来看美国大选前可能无法推出新的财政刺激计划，对美元形成油价上涨支撑，但对油价属利空。

地缘政治来看，亚对硝基氯化苯、纯MDI、聚合MDI、丁二烯、双氧水、粘胶短纤、乙腈等产品价格上涨美尼亚与阿塞拜疆的武装冲突仍未止息，但油气设施未受波及，故对油价影响有限。

重点化工品观点更新：■化工品价格涨跌幅：本周价格涨幅靠前的重要产品为对硝基氯化苯+35%、纯MDI+26%、聚合MDI+14%、丁二烯+14%、双氧水安信证券+13%、粘胶短纤+11%、甲醛+11%、乙腈+11%、苯乙烯+11%等。

本周价格跌幅靠前的重要产品为顺酐-24%、R基础化工行业周报32-5%、R22-4%、硫酸钾-3%、三氯乙烯-3%、DMF-3%等。

■下游需求走高，厂商上调报价，对硝基油价上涨氯化苯价格上升。

本周对硝基氯化苯涨34.6%至对硝基氯化苯、纯MDI、聚合MDI、丁二烯、双氧水、粘胶短纤、乙腈等产品价格上涨8750元/吨。

需求端，下游染料中间体需求走高，形成需求端利好；供给端，由于邻硝基氯化苯价格低迷，供应商存在利润增厚想法，根安信证券据百川资讯，10月14日中石化南京化工有限公司将对硝基氯化苯出厂报价调整2300元/吨至8800元/吨，10月16日扬农化工将对硝基氯化苯出厂价上调3000元/吨至9500元/吨，推高产品价格。

■下游刚需成交，市场货源极其基础化工行业周报短缺，纯MDI价格上涨。

本周纯MDI涨26油价上涨.1%至29000元/吨。

需求端，当前下游反应一般，多老客户刚需成交；供给端，本周上海科思创货源供应短缺，仅满足合约客户供应，国外科思创也宣布其美国MDI及其相关产品的不可抗力，主要原因来自于原料短缺，且国内装置多集中于下半月检修，当前工厂依旧控量对硝基氯化苯、纯MDI、聚合MDI、丁二烯、双氧水、粘胶短纤、乙腈等产品价格上涨供货，目前市场货源极其短缺，形成供给端利好。

■供给端报价上调，厂商控量供货，聚合MD安信证券I价格上涨。

本周聚合MDI涨13.9%至基础化工行业周报20500元/吨。

需求端，下游多维持刚需采买；供给端，上海科思创本周货少油价上涨暂不报价，东曹瑞安周指导价上涨至20000元/吨，万华化学公布下半月11-20日结算价19600元/吨，2折供货，货源供应紧张，叠加国内装置即将于下半月集中检修，当前工厂控量供货，进口货源填充也有限，且韩国锦湖对中国最新报盘也上涨至2500元/吨，共同推高聚合MDI价格。

■下游需求稳定，供对硝基氯化苯、纯MDI、聚合MDI、丁二烯、双氧水、粘胶短纤、乙腈等产品价格上涨给端装置停车形成丁二烯价格利好。

本周丁二烯涨13.安信证券6%至7500元/吨。

需求端，市场下游需求稳定，刚需采买为主；供给端，辽通化工暂停线上外销，山东威特化工有限公司10万吨/年丁烯氧化脱氢制丁二烯装置改造为碳四抽提工艺，目前装置停车，斯尔邦石化丁二烯装置4月27日停车，重启时间基础化工行业周报待定，共同形成供给端利好。

■下游造纸即将进入传统旺季，油价上涨叠加厂商集中检修预期共同推升双氧水价格。

本周对硝基氯化苯、纯MDI、聚合MDI、丁二烯、双氧水、粘胶短纤、乙腈等产品价格上涨双氧水涨13.1%至1120元/吨。

需求端，下游造纸方面，10月份属于传统旺季，整体订单量预期形成需求端利好；供给端，水企装置小幅减量利好，此外北安信证券方取暖季即将到来，水企将于下半月集中检修，为双氧水价格提供上涨动力。

■下游需求提升一般，粘胶厂库存低位货源紧缺，推高粘胶短纤基础化工行业周报价格。

本周粘胶短纤油价上涨涨11.1%至10000元/吨。

需求端，下游人棉纱实际需求对硝基氯化苯、纯MDI、聚合MDI、丁二烯、双氧水、粘胶短纤、乙腈等产品价格上涨提升一般；供给端，当前粘胶厂货源紧缺，多数企业实物库存已处低位而无继续下滑空间，形成供给端利好。

安信证券■下游逐步恢复，整体市场供不应求，乙腈价格上涨。

本周乙腈涨10.8%至20500基础化工行业周报元/吨。

需求端，当前下游逐油价上涨步恢复，出口订单增加；供给端，当前供应整体稳定，副产法厂家存检修预期，当前乙腈市场呈供不应求态势，形成价格利好。

■风险提示：原料价格波动、对硝基氯化苯、纯MDI、聚合MDI、丁二烯、双氧水、粘胶短纤、乙腈等产品价格上涨下游需求不及预期等。