国海证券-新宙邦-300037-事件点评：业绩符合预期，龙头持续高增可期-201018

《国海证券-新宙邦-300037-事件点评：业绩符合预期，龙头持续高增可期-201018（5页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《国海证券-新宙邦-300037-事件点评：业绩符合预期，龙头持续高增可期-201018（5页）.pdf（5页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

事件：公司发布业绩预告：预计2020Q1~Q3实现归母净利润3.7-3.95亿元/yoy+55%-65%，预计实现扣非归母净利润3.45-3.7亿元/yoy+50%-61%，其中公司非经常国海证券性损益约为2400万，比上年同期增加约1500万，业绩符合预期。

投资要点：Q3业绩持续新宙邦增长，符合市场预期。

预计2020Q3实现归母净利润1.37-1300037.58亿元/yoy+30%-50%，QoQ+0%-14%。

公司业绩提升的主要原因：1）新能源汽车行业逐步升温，电池化学品国内外市场需求增长，公司电池化学品业事件点评绩持续提升。

另一方面，受疫情影响，含氟医药中间体市场需求增加，加上公司不断开发了新客户和拓宽业绩符合预期了氟精细化学品在新领域的应用，有机氟化学品继续保持较好增长态势。

3）公司在管理方面全面推行精益生产，有效控龙头持续高增可期制了产品成本，提升了市场综合实力。

平台化龙头全面国海证券发展，锂电与氟化工优势凸显。

锂电池化学品从中长期来看，公司通过差异化的产品与市场策略，保证了国新宙邦内外市场的占有率，目前已与三星SDI、LG、索尼、松下、比亚迪、CATL等海内外优质客户达成深度合作，未来随着需求复苏，优异的客户结构有望持续为公司带来业绩弹性。

有机氟化学品持续300037加码投入研发，优化产品结构，消除了海斯福对单一产品的依赖，形成了以六氟异丙基甲醚等八大产品为核心的多元化产品结构。

目前，全球对氟精细化学品的需求巨大，政府事件点评对精细氟化工的扶持力度也在逐步加强，含氟精细化学品市场未来前景广阔，公司受益显著。

电容器化学品在市场需求承压的情况下，公业绩符合预期司加大研发，在超级电容器材料、导电高分子材料和铝电容电解液等高端产品实现突破，市场占有率和产品毛利率逆市增长。

半导体化学品在国家支持和美国出口限制下，国内半导体行业迎来了新的历史机遇，公司持续推进新产品研发，高纯半导体双氧水、氨水产品已成功投产，并逐步客户认证，IC高端湿化学品已开始销售，未龙头持续高增可期来有望成为公司新的增长点。

综上，我们认为，公司已步入中长期α国海证券成长通道。