信达期货-沪铜早报-201019

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上信达期货周五沪铜主力CU2011总体呈冲高回落态势。

开盘51140元，沪铜早报盘中最高51800元，最低51010元，全市持仓10.55万手，与前一日相比减少0.21万手，成交量12.40万手，环比回落0.37万手。

外信达期货盘方面，LME3月铜价至10月16日下午3:00（北京时间）报6759美元。

宏观面，上周美国财政刺激计划消息频出却仍难产，美元指数则先抑后扬，截止16日报93.7，对大宗商品价格形成一定压制，欧洲持续面临防疫压力，多国收紧防疫措沪铜早报施，宏观面多空交织。

供给侧，位于智利的全球最大铜矿Escondida铜矿罢工风险仍存，Candelaria矿山工人亦于当地时间8日开始罢工，矿端供给节奏放缓，冶炼端上周加工费TC维持48美元/吨，硫酸价格185元/吨连续4信达期货期回升，总体供给仍然偏紧看待。

需求端，国庆节后下游消费表现偏好，市场对后续消沪铜早报费有较好预期。

库存方面，上期所库存上周小幅累库1093吨，LME库存10月16日继续大幅累库15975吨，库信达期货存对铜价支撑力量边际转弱。

总的来看，当前美国大选前宏观不确定性因素增加，欧洲正面临疫情的二次冲击，美国新一轮财政刺激方案陷入混沪铜早报乱，而供需面无大的矛盾点，总体铜市场交易逻辑偏向宏观情绪。

风险点关注财政刺激计划进展和境外疫情，预计沪铜短期信达期货维持高位区间震荡。