信达期货-沪铝早报-201019

《信达期货-沪铝早报-201019（1页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《信达期货-沪铝早报-201019（1页）.pdf（1页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

宏观面：美国财政刺激计划消息频出却信达期货仍难产，美元指数则先抑后扬，截止16日报93.7，对大宗商品价格形成一定压制，欧洲持续面临防疫压力，多国收紧防疫措施。

供给方面：供沪铝早报应端冶炼厂利润维持高企，10月份将继续释放产量，行业投复产能持续释放，电解铝行业开工率持续上涨，四季度供应端偏弱。

成本端：上周五氧化铝成本小幅回落至1信达期货2910元氧化铝生产利润仍然较高。

升贴水方面：国内长江有色现货升水大幅上调，至升水250元/吨，高back结沪铝早报构维持。

伦铝贴水幅度小幅缩窄至贴12.4美元；库存方面：LME库存减少450吨至140.66吨，上期所库存增加20027吨至24.8万吨，社会库根据10月15日数据来看，上升0.1万吨至信达期货71.6万吨。

上周五沪铝小幅上涨，开盘14660元，盘中最高14780元，最低14515元，至收盘报14710元，沪铝早报上涨50元，涨幅0.34%。

沪铝近期走出一波v型反转，盘面已信达期货修复上个月23-24日跌幅，甚至突破前期高点，市场对于电解铝消费预期较为乐观。

沪铝早报进口方面，沪伦比值有所缩窄，至7.609。

整体来看，原料方面，氧化铝价格触底回升，目前电解铝行业利润边际信达期货收窄，现货方面，下游铝材加工企业采购意愿偏弱，小部分节前备货，其新增订单有减少迹象，不如往年，仅部分贸易商小幅备货。

需求侧中国9月进出口数据表现强劲，显示中国经济维持复苏势头，国内市场沪铝早报需求表现较好。

后市来看，供应端随着铝企投复产加速，供应端产能进一步释放，同时下游开工保持平稳，供应快速上涨对电解铝价格形成信达期货一定压制。

海外疫情反复，疫情沪铝早报对经济影响存在不确定性。

沪铝主力AL2011持仓空增多减，多头氛围降温，预计短期铝价走势短线震荡调整，当前宏观形势不明朗的背景下，可考虑适量入场信达期货做空。