中原证券-A股策略：基本面和政策偏利好，关注高景气度行业-201017

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投资要点:A股高开低走，科创板表现较差本周A股开盘继续处于国庆节后的高人气行情中，主线行业中原证券表现较好；随后由于部分行业的利好反转以及金龙鱼IPO等冲击，市场转入震荡，依靠部分短期高景气度行业支撑行情。

本周沪指震荡收涨1.96%，科创50收A股策略跌1.87%。

本周高景气度行业纺织服装、银行和煤炭等支撑行基本面和政策偏利好情，量能有所回暖。

深圳先行示范区正式文件落地，改革主线内涵丰富10月11日中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《深圳建设中国特色社会关注高景气度行业主义先行示范区综合改革试点实施方案（2020－2025年）》，未来先行示范区建设将更加注重要素市场建设，在对外开放、民生等方面发力，对科技、金融和医药等行业构成潜在利好。

宽信用周期延续，银行板块后市续涨空间有限9月金融数据表现总体较为积极，巩固中原证券宽信用预期。

但结构上再度依赖于政府融资，新银行法修改稿否定了混业经营，银行板块在事件驱动后，续涨空间可A股策略能将收窄。

汽车、纺织和煤炭高景气度后续分化，基本面和政策偏利好板块以短线操作为主本周汽车、纺织和煤炭等行业均出现高景气度指标现象，如纺织类原料价格上涨和动力煤价格持续上涨，煤炭行业景气度阶段性上升。

这些高景气度行业后市可能会出关注高景气度行业现分化。

汽车板块有望延续高景气中原证券度，而煤炭板块后市面临较快到来的调整压力，对周期板块要谨慎配置。

策略建议：政策利好继续释放，产业链转移逻辑值得关注短期内A股仍将继续受益于经济整体复苏下的盈利改善，9月份社融M2增速数据巩固宽信用预期，短期内基本面因素继续支持A股中枢具备韧劲；行业配A股策略置策略逻辑在于十四五规划等政策利好主线仍然有效，产业链转移逻辑下受益于需求“回流”的行业，季报期内具备业绩优势和盈利预期转好的行业。

建议下周仓位升至7成基本面和政策偏利好左右，短线继续关注新能源汽车、军工、纺织服装、食品饮料和医药等，长线继续建议关注金融、新能源汽车、消费蓝筹和优质成长股等。

风险提示：经济政策和数据弱于预期、关注高景气度行业流动性超预期收紧、中美贸易出现波折，疫情控制低于预期。