东方证券-造纸轻工行业造纸产业链数据每周速递：铜版纸、箱板瓦楞纸、溶解浆价格均有提涨-201018

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行情回顾本周轻工制造行业指数上涨1.83%，跑输大盘0.53pct；造纸子板块下跌1.92%，跑输大盘4.东方证券28pct。

本周沪深300指数上涨2.36%，轻工制造(申万)指数上涨1.83%，跑输沪深300指数0.53pct造纸轻工行业造纸产业链数据每周速递，在28个申万一级行业中位列第11位，排名中等；二级行业中，造纸Ⅱ(申万)指数下跌1.92%，跑输沪深300指数4.28pct。

本周轻工四大子板块铜版纸、箱板瓦楞纸、溶解浆价格均有提涨按涨幅由大到小排名依次为：文娱用品、家具、包装印刷和造纸，其中文娱用品、家具和包装印刷板块分别上涨8.47%、2.25%和1.77%，造纸板块下跌1.92%。

产业链数据跟踪原材料方面，进口废纸持续减量；美废、欧废、日废到岸价维稳；本周国废到厂价（不含税）小幅东方证券下跌；木浆外盘价维稳，针叶木浆现货价格有所提涨。

（1）2020年前十二批进口废纸许可已公布，共66家企业获批，进口许可数量合计665万吨，与2019年相比下滑38造纸轻工行业造纸产业链数据每周速递%；2020年1-8月废纸进口量384万吨，与2019年同期相比减少47%；（2）本周美废、欧废、日废到岸价维稳；本周国废到厂价（不含税）下跌16元/吨；（3）本周阔叶木浆、针叶木浆外盘价维稳；阔叶木浆现货价格维稳，针叶木浆现货价格上涨63元/吨，2020年9月下旬中国三大港口木浆库存合计179万吨，环比增加1.9%。

本周双胶纸价格维稳，其余成品铜版纸、箱板瓦楞纸、溶解浆价格均有提涨纸价格均有提涨；溶解浆价格有所提涨。

根据卓创资讯统计的成品东方证券纸含税出厂均价，本周双胶纸价格维稳，铜版纸、白卡纸价格分别上涨42元/吨、9元/吨；箱板纸、瓦楞纸价格分别上涨33元/吨、38元/吨；溶解浆价格上涨200元/吨。

本周木浆系和废纸系纸品盈利造纸轻工行业造纸产业链数据每周速递均有提升。

以成品纸与原材料价差指标表征盈利水平，本周双胶纸、铜版纸、白卡纸盈利与上周相比分别增加约12-20元/吨、49-56元/吨、12-30元/吨；废纸系纸品盈利与上周相比增加约29-39铜版纸、箱板瓦楞纸、溶解浆价格均有提涨元/吨。

机制纸及纸板2020年1-8月累计东方证券产量同比下降1.8%。

（1）机制纸及纸板2020年8月当月造纸轻工行业造纸产业链数据每周速递产量1113万吨，同比增长6.6%；2020年1-8月累计产量7939万吨，同比下降1.8%。

（2）经剔除价格因素影响，2020年8月机制纸及纸板制铜版纸、箱板瓦楞纸、溶解浆价格均有提涨造业产成品库存（测算值）同比增加3.1%，环比持平。

（3）纸及纸板进口量方面，2020年1-8月累计同比增加90.8%；出口量东方证券方面，1-8月累计同比下降28.5%。

风险提示宏观经济增速放缓的风险海外项目推造纸轻工行业造纸产业链数据每周速递进不达预期的风险。