光大证券-家电行业每周观点：为什么家电企业到了加大科技投入的时候？-201018

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家电企业为什为什么家电企业到了加大科技投入的时候？么到了加大科技投入的时候？对于加大科技投入的必要性和紧迫性我们深有体会，我们认为至少有以下三个原因驱动家电企业持续增加科技投入：1）拥抱新型商业基础设施升级的需要。

移光大证券动互联网、物流、支付等商业零售基础设施的升级为消费场景的延伸、消费者多元需求的满足、品牌和消费者间直接的互动创造了巨大的升级空间，大数据、AI、云服务的应用又为服务业/制造业的柔性化和效率升级提供了可能，C2M/C2B模式雏形初现。

对这些新型基础设施的应用和相关中台能力的家电行业每周观点建设成为企业新时代的基础技能，也对科技投入提出了更高的要求。

2为什么家电企业到了加大科技投入的时候？）需求侧增量依靠供给侧的科技创新驱动。

中国制造业规模的飞速发展使得大部分刚需产品的需求已经基本被满足，大众消费品从卖方市场转向买方市场，增量市场需求依靠供给侧创新驱动，白电行业的无风感空调、双子星洗衣机，厨电行业的水槽洗碗机、中式蒸箱，小家电行业的多功能锅、便携榨汁机等一系光大证券列创新产品，都是依靠科技创新持续刺激升级需求的案例。

3）硬科技创新才能形家电行业每周观点成真正的差异化和定价权。

当品牌企业逐渐适为什么家电企业到了加大科技投入的时候？应了渠道变革、创新营销等外部基础设施升级带来的变化后，产品本身将重新成为最重要的竞争维度之一，实践证明，对于家电产品的竞争而言，简单的应用式创新和场景式创新是容易被模仿的，只有深耕底层技术，持续进行硬科技创新，才能形成真正的差异化，掌握定价权。

美的科技月活动开幕，方太强调硬科技创新10月15日，美的集团第2光大证券5届科技月活动开幕，美的近年来对科技的重视和投入开始陆续在运营效率、产品创新等层面开花结果。

无独有偶，10月10日，2020中国厨卫产业创新发展峰会上，方太董事长茅忠群强调，厨电企业必须实现从市场驱动到技术驱动的转型，适应后疫家电行业每周观点情时代的生存与发展需要。

美的集团展示“数智科技・全球突破”成果美的集团主题为“数智科技・全球突破”的第25届科技月活动于2020年10月15日开幕，对外开放展示的包括科研为什么家电企业到了加大科技投入的时候？成果、IoT开放生态、数字化智能化成果、全球创新产品成果等。

“数智科技”的成果展示中让人印象深刻的是美的集团“数智化四剑客”，美的集团旗下的库卡、美云智数、安得智联和中央空调，在机器人与自动化、工业互联网、智慧物流、工业园区智慧管理等领域的战略布局已经能够输出领先的产品、技术与解决方案，成为中国泛制光大证券造业数智化升级的潜在推动者和受益者。

科技创新的成家电行业每周观点果也体现在“全球突破”上。

依托科技创新，美的对于在世界各地探索个性化最优方案，有了一系列成果，包括在美国市场广受欢迎的创新产品U型窗机、针对海外的BigSwin为什么家电企业到了加大科技投入的时候？g套系产品和东芝品牌全品类家电。

美的集团副总裁兼CTO胡自强表示：“一方面我们鼓励创新，所有奖励都侧重于创新；另一方面，我们也注重效益，对已上市产品衡量效益，保证创新光大证券带来高收益。

”方太百亿之后，从市场驱动到技术驱动的转型10月10日，在上海召开的第二届中国厨卫产业创新发展峰会上，方太集团董事长兼总裁茅忠群在会上做了题为《硬科技家电行业每周观点创新，催生厨电消费新需求》的演讲，分享了方太在科技创新方面的经验与成果并强调，厨电企业必须着眼长期发展，更积极主动地进入到科技创新的航道上，实现从市场驱动到技术驱动的转型。

方太是国内大型厨房电器领域收入最早突破100亿的企业（2017年），其通过科技创新，在传统的烟灶消品类之外，成功开拓了水槽洗碗机、净水器等新产品线，成为近年来的主要增长点：1）水槽洗碗机是基于为什么家电企业到了加大科技投入的时候？本土化用户洞察的颠覆式创新。

在中国嵌入式洗碗机安装条件不够成熟的前提下，方太开创水槽洗碗机光大证券产品线，在研发的5年时间里，方太走访中国25座城市1000多个中国家庭、了解大江南北细微的饮食习惯差异，设计概念方案186个，全面原型机测试86次，创新性地增加果蔬去农残功能，上市以来始终广受追捧。

2）双效净水器通过净水材料NSP膜创家电行业每周观点新实现产品差异化。

认识到市场上现存的种种净水技术为什么家电企业到了加大科技投入的时候？的不足及好的净水技术仍需依赖进口，方太带着“为健康，喝好水”的初衷，从滤芯配置等方面对净水产品进行持续升级，原创发明出NSP膜色谱双效净水技术。

在实现高效滤除有害重金属的同时，保留有益天然矿物质，打破高光大证券端净水材料主要依赖进口的局面。

方太提出2030年实现千亿收入目标，重点是围绕空气、水、食物这三大要素，探索由硬科技支撑下的厨房家电行业每周观点解决方案，从而打造实现未来高端厨房的多种应用场景。

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我们认为科技投入将成为未来家电企业持续引领创新和提高运营效率的重要手段之一，关注科技投入对家电企业价值创造能光大证券力的贡献。

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2）组织架构率先适应新商业基础设施，持续加大科技投入的小家电龙头：新宝股为什么家电企业到了加大科技投入的时候？份、九阳股份、石头科技、小熊电器。

3）关注估值底部，经营逐季改善的地产后周期标的：光大证券海信家电、老板电器、华帝股份、欧普照明。

风险提示：部分企业因忽视科技投入竞争力下降，海外出口订单家电行业每周观点增速回落较快。