华创证券-公募基金周报：反弹如期而至，号角刚刚吹响-201018

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周度市场回顾国内方面，截至上周五收盘，上证综指收于3,336点，较前一周上涨了1.96%；深证成指收于13,533点，较前一周上涨了1.83%；沪深300指数收于4,792点，较前一周上涨了2.36%；创业板指数收于2,725点，较前一周上涨了1.93%；中债总财富指数收于194.62点，与前华创证券一周基本持平。

行业板块方面，涨跌幅前三的分别是：纺织服装（6.56%）、银行（5.80%）、煤炭（5.19%）；涨跌幅后三的分别是：电子（-1.06%）、传媒（-0.45%）、房地产（-0.公募基金周报25%）。

国际方面，反弹如期而至上周标普500指数上涨0.19%、纳斯达克指数上涨0.79%，恒生指数上涨1.11%，伦敦金现下跌1.60%，ICE布油上涨0.07%。

周内基金回顾按照简单平均的方式计算不同类型基金的周收益情况，上周A股市场先扬后抑，周一高开高走，下半周窄幅震荡略下行，节后整体情绪有所回暖；债券市场窄幅号角刚刚吹响震荡，情绪依旧偏谨慎。

上周，股票型基金华创证券表现居前，涨幅1.81%，QDII型基金表现相对最弱，跌幅0.69%，其余类型基金均实现周度正收益，值得注意的是FOF和QDII基金滞后一个交易日公布数据，周五欧洲权益市场涨幅较大，这里QDII和FOF统计收益并未包含周五表现，FOF型基金上周获取-1.43的收益。

上周，A股中信一级行业分类下，除3个行业获取负公募基金周报收益外，其余子行业均获取正收益，电子和传媒板块跌幅居前，这两个板块为前期热门板块，较多基金均有重仓。

股票型和偏股混合型基反弹如期而至金中，银行及煤炭主题型基金涨幅居前，重仓消费龙头个股的基金也表现较佳；而以TMT板块为主的基金表现较弱。

债基里，持仓中号角刚刚吹响以转债为主的基金表现较好。

策略观点权益市场：反弹如期而至，号角刚刚吹响上周A股市场在节后持续反弹，整体市场情绪回暖，融资买入占比也发生小幅触底反弹，节前我们在观点中也多次提出无需为短期市场华创证券的恐慌而担忧，当前市场快速的修复也说明投资者信心较强。

本周公布的资金面数据也持续印证当前宽信用的格局并未改变，综合来看权益市场依旧公募基金周报是中期较优的选择，号角可能刚刚吹响。

结构上，我们依旧认反弹如期而至为低估值、顺周期和消费服务板块仍会是未来一段时间市场关注的重点，均衡的配置依旧为首选。

固收市场：仍需等待上周债号角刚刚吹响券收益率小幅抬升，周五十年期国债收益率收至3.26%，市场情绪依旧较为谨慎，仍需等待债券整体性价比的提升，当前依旧建议短久期+信用债的组合。

风险提示1）中美贸易冲突加剧；2）华创证券疫情二次爆发；3）相关基金资产配置较高、或有明显风格偏好，当股市相关板块因风险而大幅回落时难以独善其身。