新时代证券-医药生物行业投资周报：医药开始反弹，有望结束近两个月的调整状态-201019

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医药开始反弹，有望结束近两个月的调整状态上周（9月25日到10月9日）来看，创业板增长5.41%，新时代证券沪深300增长2.59%，医药生物增长2.59%，医药开始底部反弹，从8月初到9月底，医药行业指数下降约15%，调整幅度和时间均较大。

上周医药开始反弹，有望结束之前近两个医药生物行业投资周报月的调整状态。

细分来看，8月初到9月底，生物制品调整幅度最大，约下调了25%，主要是受疫苗影响；其次是医疗器械板医药开始反弹块，下调15%，医疗服务、化学原料药、化学制剂下调幅度11%左右，中药、商业调整幅度较低。

预计生物制品、医疗器械反弹较快，其次有望结束近两个月的调整状态是医疗服务和原料药板块。

长期来看，只要所在的细分行业保持稳定较快的新时代证券内生增长，公司经营得当。

政策的扰动，国际形势的扰动都不会医药生物行业投资周报改变大的趋势。

因为比如人本的需求，科技进步的外部性都不会因为政策政治的干扰而变化，优质医药股填补之前的价格缺口医药开始反弹只是时间问题。

三季度预告和财报是十月投资主题一方面CXO板块预计继续保持高速增长，特别是cdmo板块，预计药石科技有望结束近两个月的调整状态、博腾股份保持强劲增长，特别出口部分。

另外药明康德、昭衍新药等新时代证券预计也保持高速增长。

其次是器械板块的出口，由于三季度海外疫情的持续，预计医药生物行业投资周报设备类迈瑞医疗、理邦仪器、鱼跃医疗、宝莱特等均保持高速增长，另外检测类华大基因、达安基因、新产业、迈瑞医疗、万孚生物仍继续保持强劲增长。

低值耗材类的英科医疗和蓝帆医疗医药开始反弹预计收入端增长会快速提高。

第三是服务板块，有望结束近两个月的调整状态服务板块立足国内，国内三季度处于逐步恢复的状态中。

预计爱尔眼科收入同比增速逐步新时代证券由负转正，通策医疗、美年健康等也逐步好转。

消费零售端如药店，预计仍然可以保持较高的增长速度，内生和外延双轮驱动，如大参林、医药生物行业投资周报益丰药房。

博雅生物向华润控股定增，华润控股将成为实控人博雅生物向华润医药控股发行股票86,664,972股，发行价格为31.43元/股，募集资金总额不超过272,388.01万元，拟全部用于医药开始反弹补充营运资金。

高特佳集团将其持有的公司发行前1有望结束近两个月的调整状态6.00%股票转让给华润医药控股，将13.17%表决权委托给华润医药控股。

本次发行完成后，华润医药控股通过受让原有股份、表决权委托及认购向特定对象发行的股票，将持有公司155,996,950股股份，占本次发行后公司总股本的30.00%，合计将拥有公司40.97%的表决权，华润医药控股将成为公司控股股东新时代证券，中国华润将成为公司实际控制人，国务院国资委将成为公司最终实际控制人。

风险提示：带量采购政策影响、中美关系医药生物行业投资周报影响。