万联证券-休闲服务行业周观点报告：众信旅游与王府井免税战略合作，国考招录+6.62%-201018

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行业核心观点：上周申万休闲服务指数下跌1.8%，跑输上证综指3.76个百分点，主要原因是中秋、国庆双节旅游行业消费虽有所提升，但复苏情况不及市场预期，显示消费者整体信万联证券心仍未恢复。

休闲服务行业周观点报告同时，十一过后疫情在若干地区呈现反弹态势，市场担忧年底疫情可能加重，对旅游行业造成负面影响，短期旅游行业可能面临波动调整。

教育行业复苏情况较好，职教龙头中公教育上周发布3季度业绩预告，众信旅游与王府井免税战略合作增速亮眼，带动教育板块大涨。

本周进入3季报国考招录+6.62%业绩发布期，关注3季报业绩表现情况。

旅游：建议关注：1）积极转变发展模式且与免税合作的头部旅行社；2）受益于演出活动逐步恢复的演艺行业龙头；3）受益于旅游和万联证券商务出行活动逐步恢复的酒店龙头；4）免税板块。

教育：随休闲服务行业周观点报告着正常教学秩序的逐步放开与竞赛活动的回温，建议关注教育资源优质、有效控制获客成本与授课成本的在线培训机构、职业教育龙头。

投资要点：行情回顾：上周（10月12日-10月16日）上证综指上涨1.96%、申万休闲服务指数下跌1.众信旅游与王府井免税战略合作8%，休闲服务指数跑输上证综指3.76个百分点，在申万28个一级行业指数涨跌幅排第28。

年初至今上证综指上涨9.38%、申万休闲服务指国考招录+6.62%数上涨59.66%，申万休闲指数跑赢上证综指50.27个百分点，在申万28个一级子行业中涨幅排名第2。

上周大盘受双节影响情绪高昂，休闲服务细分板块则在双节后进行回调：教育服务6.3万联证券7%、旅游综合-1.2%、餐饮-1.59%、景点-3.23%、酒店-4.94%。

行业重要事件：1）旅游：众信旅游与王府井免税战略合作；中国旅游集团：冲刺300亿休闲服务行业周观点报告元离岛免税年度销售目；湖南18部门联合出台政策，支持长沙设立进境免税商店；中国演出行业协会：国庆旅游演出约2000场，票房约5亿元。

2）教育：2021年国考将招录2.5万余人，同比+6.62%；教育部：力争到202众信旅游与王府井免税战略合作2年全面实行美育中考。

上市公司重要公告：中国中免、众信旅游、岭南控股、科锐国际、中公教育、开元股份、凯文教育、紫光学大、美吉姆等发布业绩预告；科锐国际向全资子公司增资；桂林旅游国考招录+6.62%非公开发行；三特索道转让子公司股权；昂立教育关联交易。

风险因素：1、自然灾害和安万联证券全事故风险。

2、休闲服务行业周观点报告政策风险。

3、投资众信旅游与王府井免税战略合作并购整合风险。