南华期货-动力煤周报：需求旺盛，但保供政策逐步出台-201011

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观点：震荡偏强，回落逢低做多逻辑：供应方面，内蒙地区煤管票仍有限制，主产区受环保安南华期货监影响生产有一定干扰。

但传言内蒙放票有所增加动力煤周报，神华调整定价机制。

供应开始逐步释需求旺盛放，偏紧格局有所缓解，坑口价格下调。

港口方面，发运倒挂以及大秦线检修下库存持但保供政策逐步出台续下滑。

下游日耗南华期货季节性回落，用电负荷一般。

短期看保供政策开始出台动力煤周报，供应有增量。

下游虽处于淡季，但即将进需求旺盛入冬储备煤阶段。

同时冷冬概率大，但保供政策逐步出台需求有支撑。

叠加港口低库存以及进口继续南华期货受限，盘面依然偏强，易涨难跌。

关注进动力煤周报口政策以及内蒙古煤管票情况。

供应：内蒙煤管票需求旺盛限制仍在，同时受安全督查行动、停产检修影响，生产有一定干扰。

但但保供政策逐步出台保供措施出台，后期内蒙放票有所增加，产能开始释放。

整体看进口煤政南华期货策依然偏紧，但不排除现货涨幅过高下，适当阶段性地放开进口。

大动力煤周报秦线开始秋检，发运偏低。

需求：目前下游需求旺盛日耗进入下滑趋势。

但港口库存但保供政策逐步出台偏低且后期回升幅度较小，叠加季节性影响，下游补库需求较大。

南华期货水电进入季节性淡季。

库存：动力煤周报港口受大秦线检修以及发运倒挂影响，库存低位压力不大。

下游电厂方面，日耗需求旺盛进入下行趋势。

但港口库存偏低下季节性补库或将提前开始，但保供政策逐步出台同时冷冬下补库需求较大。