光大证券-融资融券标的扩容点评：融资融券标的再次扩容，中证1000ETF首次纳入-201019

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融资融券标的再次扩容：2020年10月16日，上海证券交易所（以下简称上交所）和深圳证券交易所（以下简称深交所）发布《关于融资融券标的证券2020年三季度定期调整有关事项的通知》，对两融标的证券进行第3季度定期光大证券调整，自2020年11月19日起施行。

个融资融券标的扩容点评股标的由之前的1819只扩容至1822只，新增3只；ETF标的由之前的100只扩容至122只，较上一版的ETF数量显著增加，本次共计调入22只。

近期ETF扩容速度提升：本次（2020年10月16日）新纳入的22只ETF两融标的中，宽基指数ETF共7只，其中南方中证1000ETF为首次纳入的以中证1000指数为标的的ETF产品；行业和主题板块指数ETF共14只，涉及包括半导体、人工智能、家电、房地产、银行等行业板块；以及1只风格指融资融券标的再次扩容数，为华夏创业板动量成长ETF。

中证1000ETF首次纳入：两融标的的ETF中，南方中证1000ET中证1000ETF首次纳入F是继上证综指、沪深300和中证500等宽基指数ETF之后新纳入的宽基指数ETF，且为首个对标小盘股的宽基指数ETF两融标的。

作为杠杆工具，ET光大证券F比股票具有较高的杠杆率。

中证1000ETF的纳入进一步丰富了投资者在融资融券标的扩容点评小盘成长股上的投资手段。

中证1000ETF作为两融标的可丰富融资融券标的再次扩容对冲工具：由于中证1000相比沪深300和中证500等风格更偏大盘的宽基指数更容易增强，无论从投资宽度还是有效alpha因子的个数来说，中证1000都具有优势。

而由于中中证1000ETF首次纳入证1000仍然缺少股指期货对冲工具，作为两融标的的中证1000ETF将有望成为alpha对冲策略新的对冲工具。

纳入两融标的后，宽基ETF流动性有所提升：ETF纳入两融标的通常会带来产品规模和流动性的提升，更直观的，我们统计了上证50、沪深300和中证500的首只纳入两融标光大证券的的ETF在纳入前后的交易额的变化情况。

沪深300ETF和中证500ETF在纳入两融标的后，交易额均出现的显著的上升，产品的流动融资融券标的扩容点评性得到提升。

风险融资融券标的再次扩容提示：报告中的结论均基于历史数据计算而得，历史存在不被重复验证的风险。