万联证券-机械设备行业周观点：9月挖掘机销量大幅增长65%，全年高增长大局已定-201018

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【本周核心观点】：上周（2020.10.12-2020.万联证券10.16）申万机械设备行业指数涨幅为2.81%，同期沪深300指数涨幅为2.36%，机械行业相对沪深300指数跑赢0.45pct。

工程机械：2020年9机械设备行业周观点月纳入统计的挖掘机制造企业共销售挖掘机26,034台，同比增长64.8%；其中国内22,598台，同比增长71.4%；出口3,436台，同比增长31.3%。

9月挖掘机销量大幅增长65%受机器换人、房地产投资恢复等因素推动，9月份国内小挖、中挖销量分别同比增长63.0%、106.4%，小挖依旧是挖机销售的主力，中挖表现亮眼。

中联重科预计2020年前三季度实现归全年高增长大局已定母净利润55亿-58亿，同比增长58%-67%。

龙头主机厂业绩超预期，工万联证券程机械旺季很旺、淡季不淡，全年高增长大局已定。

2020年1-9月全国新增专项债3.37亿元，同比大幅增长58%，用于基础设施建设项目的比例大幅提升；全年额机械设备行业周观点度为3.75亿元，预计10月份新增专项债继续保持大规模发行。

随着国内经济恢复稳定增长，货币政策或将逐步恢复常态，2021年新增专项债额度或将降低，但仍可能维持高位，基建对工程机9月挖掘机销量大幅增长65%械销量的支撑仍然存在。

目前工程机械主机厂龙头估值位于历史底部，具有全年高增长大局已定一定安全边际。

继续建议关万联证券注工程机械龙头主机厂及配件企业。

油服设备：根据国家统计局数据，8月份天然气、原油产量分别同比增长3.7%、2.3%，国内油气增机械设备行业周观点产稳步推进。

在下半年的业务9月挖掘机销量大幅增长65%展望方面，中石油、中石化均将稳油增气放在重要位置，中海油强调加大国内油气勘探力度。

9月11日，全年高增长大局已定习近平总书记指出，我国石油对外依存度达到70%以上，油气勘探开发、新能源技术发展不足。

最高领导人再次对油气万联证券行业提出要求，后续有望出台具体政策跟进，促进国内油气勘探，油服设备需求有望保持旺盛。

建议关注估值位于底部，业机械设备行业周观点绩确定性较高的油服设备龙头企业。

工业机器人：IFR近日公布了《2020年世界机器人报告》，报告显示，全球机器人需求的复苏有望在209月挖掘机销量大幅增长65%21年到来，在2022年或2023年达到危机前的水平。

中国是目前世界上增长最快的机器人市场，2020年1-8全年高增长大局已定月我国工业机器人产量同比增长13.9%，行业回暖的信号明显。

从下游需求来看，9万联证券月份中国制造业PMI为51.5%，连续7个月位于临界点以上，制造业景气度持续回升。

8月汽车制造业工业增加值同比增长14.8%，计算机、通信和机械设备行业周观点其他电子设备制造业工业增加值同比增长8.7%，汽车及3C产品制造业供给端持续扩张。

汽车及3C制造业的恢复有望提升制9月挖掘机销量大幅增长65%造企业的扩产意愿，拉动工业机器人的需求。

建议关注掌握核心全年高增长大局已定技术的本体企业及具有规模优势的系统集成企业。

【风险提示】：疫情防控进展不及预期风险，国际油价万联证券回升不及预期风险，固定资产投资不及预期风险，经济、政策、国际环境变化风险，相关个股业绩不达预期风险等。