方正证券-建筑材料行业9月点评：投资数据向好，竣工需求有望改善-201019

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水泥：方正证券投资数据向好，行业景气度稳步提升2020年1-9月全国水泥累计产量16.76亿吨，同比降低1.1%。

2020年6月中下旬以来南方区域水泥市场进入淡季，价格出现季节性的回调，目前建筑材料行业9月点评行业已经全面进入旺季，水泥价格底部回升，目前价格已经完全填补淡季调价形成的缺口，迎来旺季行情。

水泥板块依然建议关注：1、当下需求旺盛的华东区域水泥龙头海螺水泥、上峰水泥、华新水泥、万年青、华润水泥、塔牌集团；2、基建需求旺盛且弹性较大的北方水泥标的天山股份、祁投资数据向好连山、宁夏建材等。

玻璃：行业旺季到来，看好竣工端需求释放2020年1-9月平板玻璃累计产量7.00亿竣工需求有望改善重箱，同比上升0.4%。

我们认为10月份行业需求旺盛，供给短期仍然维持偏紧态方正证券势，玻璃库存整体已经降至合理水平，价格在经过现阶段的整理消化之后有望继续提升。

建议关注旗滨集团、建筑材料行业9月点评信义玻璃。

消费建材：竣工端需求有望改善，集采需求持续释投资数据向好放根据国家统计局统计，1-8月建筑及装潢材料商品零售额同比降低8.7%，降幅收窄1.0%。

我们认为伴随地产销售的复苏、期房交房的限制以及潜在旧改项目的增量需求，地竣工需求有望改善产后端需求有望逐步复苏。

建议关注竣工端建方正证券材龙头北新建材、伟星新材；继续关注受益于精装房渗透率提升、地产集采比例提升的细分建材龙头东方雨虹、帝欧家居、蒙娜丽莎、三棵树、亚士创能、永高股份。

建议重点关注帝欧家居，收入阶段性承压不改长期业绩增长趋势，预计2021年将会体现出较好的业绩弹建筑材料行业9月点评性，当前市场价值被低估。

玻璃纤维：行业景气度继续提升玻璃纤维及制品行业PPI2020年9月份较前月98.9上升至99.2，该指数从2019年1投资数据向好1月开始底部回升。

我们认为从2020竣工需求有望改善年下半年开始，伴随国内和海外需求的恢复，经济复苏，玻纤价格有望持续回升。

头部企业优势有望得到巩固，建议关注中方正证券国巨石、长海股份、山东玻纤。

风险提示：基建项目落地不及预期，地产需求不及预期，行业盈利建筑材料行业9月点评不及预期。