天风期货-沥青周报：节后需求转好，炼厂去库-201016

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开工及库存：本周开天风期货工率下降4%，至55%。

本周炼厂库存下降2%，为35%沥青周报；社会库存下降3%，为53%。

国内产量：9月产量为343万吨，同比增加28.56%；10月排产为346万吨，同比增加29节后需求转好.36%。

利润：国庆节期间由于油价反炼厂去库弹，沥青成本端上升。

虽然十月天风期货沥青需求不错，库存较九月去化，但在高供应的情况下，且旺季快要结束，贸易商不愿意接货甚至开始甩货，成交价下跌。

在沥青价格下跌以沥青周报及原油上涨的情况下，沥青利润继续下降。

沥青利润好于焦节后需求转好化利润。

基差：截至周四收盘，12月合约山炼厂去库东基差、华东基差分别为：-230、-80。

行情回顾：即使10月排产较高，但国庆节后炼厂库存与社会库存都出现了大幅去库，但在高供应的情况下，市场价并未出现大幅上涨，山东市场价天风期货小幅下跌。

周四盘面出现较大反弹，带动山东、华东基差大幅下降，1沥青周报2-06价差反弹。

山东基差-230，可以进行节后需求转好买入基差策略（买现货抛盘面）。

总结炼厂去库：十月需求不错，炼厂库与社会库均出现去库。

市场呈天风期货北弱南强局面。

未来随着北方天气转沥青周报冷，需求下降，东北、山东与华东价差有望拉开。

未来需关注北方的节后需求转好需求变化及累库情况。

风险提示：原油炼厂去库大幅波动风险；旺季需求不及预期。