信达期货-沪铜早报-201020

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昨日沪信达期货铜主力CU2011总体呈冲高回落态势。

开盘51170元，盘中最高51580元，最低51140元，截止下午3点日盘收盘报51170元，下跌300元，跌幅0.5沪铜早报8%，全市持仓10.2万手，与前一日相比减少0.35万手，成交量11.38万手，环比回落1.02万手。

外盘方面，LME3月铜价至10月16日下午3:00（北京信达期货时间）报6749美元。

宏观面，上周美国财政刺激计划消息频出却仍难产，美元指数则先抑后扬，截止16日报93.7，对沪铜早报大宗商品价格形成一定压制，欧洲持续面临防疫压力，多国收紧防疫措施，宏观面多空交织。

供给侧，智利Escondida铜矿工会表示已与BHP达成新劳工协议，成功避免罢工风险，近期智利、秘鲁铜矿信达期货罢工风险频发，矿端供给节奏短时放缓，而冶炼端上周加工费TC维持48美元/吨，硫酸价格185元/吨连续4期回升，总体供给端对价格影响逐渐从利多转为中性。

需求端，国庆节后下游消沪铜早报费表现偏好，市场对后续消费有较好预期。

库存方面，上期所库存上周小幅累库1093吨，LME库存10月19日信达期货去库950吨，库存对铜价支撑力量边际转弱。

总的来看，当前美国大选沪铜早报前宏观不确定性因素增加，欧洲正面临疫情的二次冲击，美国新一轮财政刺激方案陷入混乱，而供需面无大的矛盾点，总体铜市场交易逻辑偏向宏观情绪。

风险点关注财政信达期货刺激计划进展和境外疫情，预计沪铜短期维持高位区间震荡。