东海证券-交通运输行业周报-201018

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◎投资要东海证券点：本周交通运输板块二级市场表现：本周沪深300环比上涨2.36%；交通运输板块整体环比上涨0.82%，涨幅在28个行业中排第22。

其中港口、公交、航空交通运输行业周报运输、机场、高速公路、航运、铁路运输、物流子板块分别变动-1.07%、0.14%、-1.17%，-0.25%，-0.68%，-0.21%，-0.004%，3.69%。

个股方面（申万）：本周126只交运股票中：上涨的个股为70支（占比55.55%），下跌的个股46支（占东海证券比36.51%），9只个股平盘，*ST欧浦停牌。

涨幅前五的个股为华鹏飞（18.00%）、华贸物流（14.88%）、恒通股份（14.71%）、海晨股份（10.59%）和中国外运（1交通运输行业周报0.34%）；跌幅居前的个股为嘉友国际（-15.59%）、盐田港（-13.34%）、东莞控股（-11.64%）、山航B（-5.74%）和渤海轮渡（-4.84%）。

行东海证券业重要数据点评：本周,波罗的海干散货运价指数BDI环比下跌21.93%，报收1477点。

好望角型运价指数环比下跌32.32%至2406点，巴拿交通运输行业周报马型船运价指数环比下跌8.06%至1323点。

BDI指数在十月第一周爆发上涨，随后于本周大幅回撤，欧洲疫二次爆发进行时，圣诞节的国际需求时间前移，季节性需求为东海证券主，高运价的可持续性有待观察。

本周，国际油价小交通运输行业周报幅震荡。

虽然前期国际需求疲软叠加市场对夏季结束后的悲观预期，国际油价下跌后终于企稳回升，然而疫情二东海证券次爆继续压制需求，石油需求正遭受疫情的长期打击。

原油运输指数环比上涨1.21%，成品油运输指数环比下跌1.6交通运输行业周报6%。

航空数据方面，WTI原油周涨幅为0.69%、布伦特原油周跌幅为0.64%、汇率本周环比下跌0.68%至东海证券6.7332。

疫情导致国内和国外需求冰火两重天，9月全行业运输交通运输行业周报总周转量恢复至去年同期的76%，其中国内航空旅客运输量已恢复去年的98%。

三季度航空行东海证券业有望进一步减少亏损，疫苗研发进展或将带动估值修复。

上市公司重大公告：2020年9月经营数据，2020年三季度财务报告行业新闻动态：国际交通运输行业周报航险税优惠与启运港退税政策助广州南沙加速发展；区块链能构建体系解决港口航运业的碎片化需求问题。

投资要点：建议东海证券关注航空、物流板块：由于疫情控制得当，中国第二季度经济增长由负转正，带动内地航空需求持续改善。

目前全球油价下跌，人交通运输行业周报民币汇率上浮，减轻航空成本。

9月国内客运基本恢复，货运小幅上东海证券涨，行业估值有望随疫苗研发进展而修复。

此外，9月10月为传统运输旺季，需求上涨，强者交通运输行业周报恒强，建议关注物流子版块龙头以及高端快递龙头。

风险因素：1、需求疲软，疫情影响全球运输需求2、政策改革低于预期，产业升级失败3、油价及汇率大幅超东海证券预期涨跌。