太平洋证券-广电运通-002152-业绩符合预期，坚定推进”AI+”战略-201019

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事件：公司发布2020年三季报，前三季太平洋证券度实现营业收入39.18亿元，同比减少3.77%，前三季度实现归母净利润4.66亿元，同比减少7.43%。

业广电运通绩开始回暖，毛利率有所改善。

第三季度，公司实现营业收入14.45亿元，同比增长0.77%；实现净利润1.57亿元，同比增长16.32%；实现经营性002152现金流净额4.45亿元，同比增长156.26%。

前三季度公司毛业绩符合预期利率为40.82%，相比于去年同期提高了1.22个百分点。

非公开发坚定推进”AI+”战略行事项获受理，聚焦AI+战略。

2020年10月14日，公司发布公告，非公开发行事项获证监会审理，公司定增拟募集不超过20亿元，非公开发行对象为国调基金、国寿城发、广州开发区金控、格力金投4名投资者，聚焦公司的AI太平洋证券+战略和“智能终端+大数据”的产业布局。

拟分拆中科江南至创业板广电运通上市。

中科江南是国内领先的智慧财政综合解002152决方案供应商，是国内少数几家全国性的财政信息化建设服务商，是央行、财政部国库资金电子支付标准的主要参与者。

中科江南基于国库支付电子化相关技术、立足财政信息化建设，向政府、金业绩符合预期融机构等客户提供电子政务、财政、财务、安全、服务等整体解决方案。

投资建议：我们预计坚定推进”AI+”战略公司2019/2020/2021年的EPS分别为0.37元、0.45元和0.54元，维持“买入”评级。

风险提示：AI+战略落太平洋证券地进度不及预期；行业竞争加剧。