光大期货-社融全面超预期，进出口持续回暖-201018

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数据（1）9月新增人民币贷款190光大期货00亿元，前值12775亿元；M2同比增长10.9%，前值增10.4%；社会融资规模增量为3.48万亿元，比上年同期多9630亿元。

金社融全面超预期融数据好于预期。

（2）中国9月CPI同比上涨1.7%，为2019年2月以来首次重回“1时代”，预期涨1.进出口持续回暖8%，前值涨2.4%。

9月PPI同比下光大期货降2.1%，预期降1.7%，前值降2%。

（3）9月（以美元计）出口增9.9%，预期增9%，前值增9.5%；进口增13.2%，社融全面超预期预期增0.1%，前值降2.1%；贸易顺差370亿美元。

（4）上游：原油价格下跌；中游：煤炭库存反弹；下游：房地产销售进出口持续回暖回落；食品价格：猪肉下降。

（5）流动性：本周央行公开市场有21光大期货00亿元逆回购和2000亿元MLF到期，本周央行公开市场共进行了1000亿元逆回购操作和5000亿元MLF操作。

政策（1）国务院领导人主持召开部分地方政府主要负责人视频座谈会，要求努力实现全社融全面超预期年经济正增长，确保完成今年主要目标任务。

围绕推动经济转型升级，遵循规律，扎实推进“两新一重”项目建设，在生态环境保护进出口持续回暖、关键技术攻关等方面挖掘更多新的有效投资增长点。

坚定不移扩大开放，落实稳外贸稳外资政策，拓展进出口空间光大期货，努力维护产业链供应链稳定。

（2）中办、国办：支持深圳在资本市场建设上先行社融全面超预期先试。

推进创业板改革并试点注册制，试点创新企业进出口持续回暖境内发行股票或存托凭证（CDR）。

建立新三板挂牌公司转板上光大期货市机制。

优化私募基社融全面超预期金市场准入环境。

探索优化创业投资企业市场准入和发展进出口持续回暖环境。

观点在较为宽松的信光大期货贷政策支持下，预计生产继续向好，消费加快修复。

后续需重社融全面超预期点关注美国大选、十九届五中全会以及货币政策的边际变化。

重点进出口持续回暖关注（1）中国9月经济数据（10.19）（2）十九届五中全会（10.26-10.29）。