东莞证券-金莱特-002723-2020年三季报业绩点评：借力布局健康家电，营收增速转正-201020

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事件：10月19日晚，公司公布了2020年第三季度业东莞证券绩报告。

2020Q3公司实现营业收入3.38亿元，同比增加55.53%；归属于上市公司股东的净利润837万元，同比减少-32.38%；扣非归母净利润303万元，同金莱特比减少78.78%。

点评002723：Q3营业收入增速较快，2020年前三季累计收入增速转正。

2020Q3公司实现营2020年三季报业绩点评业收入3.38亿元，同比增加55.53%，2020年前三季累计营收同比增长11.34%，2020年前三季累计收入增速转正；归属于上市公司股东的净利润837万元，同比减少32.38%；扣非归母净利润303万元，同比减少78.78%。

主营小家电业务2020Q3收入基本与去年持平，Q3收入端实现较快增长主要源自工程板块国海建设收入增加贡献，同时公司利润端环比逐步改善，预计随着工程端业务的借力布局健康家电逐步成熟，利润率将逐步提升。

借力布局营收增速转正健康家电业务。

公司与航天河科技、斗禾电子的合作，合力打东莞证券造以航天空气净化技术为核心的空气净化产品，三方约定实现甲方本合同项下产品年度营业收入为2020年不少于1000万元、2021年不少于5000万元、2022年不少于1亿元、2023年不少于1.5亿元。

斗禾电子拥有专业的电商运营团队，从2020年9月至今，金莱特智能科技累计获得斗禾电子及其子公司电子加湿器、电热饭盒等健康电器550万元采购订单，拓展了以前以备用照明和小风扇金莱特为主的产品种类，同时通过电商实现海外销路多元化。

投资建议：维持中性002723评级。

新冠疫情给公司海内外渠道造成较大冲击，公司收入在2020年第二季度实现同比增长，2020年前三季累计营收2020年三季报业绩点评转正，通过实施“小家电+工程施工”双轮驱动的发展战略有助公司转型发展。

公司第三季度收入端增速略超预期，通借力布局健康家电过健康家电业务拓展以及工程业务运营，利润端环比改善可期待。

营收增速转正预计公司2020-2021年EPS分别为0.19元、0.26元，对应PE分别为67倍、49倍。

东莞证券风险提示。

市场竞争加剧、协议风险金莱特，新产品市场销售不及预期。