开源证券-农林牧渔行业点评报告：11月肉鸡销售均价环比上涨，销量、收入环比减少-211215

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11月黄羽及白羽鸡补栏量收缩，种鸡存栏量均环比减少根据新牧网的监测数据，11月全国慢、中、快速黄羽鸡销售均价分别为8.8/7.3/6.8元/斤，分别环比上月上涨7.5%/1.9%/7.2%。

根据博亚和讯监测数据，11月全国白羽肉鸡销售均价7.7元/公斤，环比上涨7.7%。

受益于销售均价环比上涨，行业盈利能力亦环比改善。

白羽鸡：样本企业11月白羽鸡父母代鸡苗及商品代鸡苗销量分别为490.2万套及2.9亿羽，分别环比变动-19.0%及-0.5%。

截至11月末，样本企业父母代鸡苗价格37.5元/套，环比上涨8.8%；商品代鸡苗价格1.8元/只，环比上涨78.2%。

黄羽鸡：样本企业11月黄羽鸡父母代鸡苗及商品代鸡苗销量分别为481.0万套及1.2亿羽，分别环比变动-1.0%及-7.6%。

截至11月末，样本企业父母代鸡苗价格9.9元/套，环比-9.6%；商品代鸡苗价格1.8元/只，环比+10.6%。

蛋鸡：据博亚和讯数据，11月末蛋鸡苗价格3.3元/只，鸡蛋棚前批发价9.4元/公斤，分别环比变动+24.5%、-8.1%。

国家发改委数据，11月末全国平均鸡蛋出厂价9.5元/公斤，环比-5.2%，蛋鸡养殖利润52.1元/羽，环比-16.5%。

11月白羽肉鸡苗销售均价环比上涨，蛋鸡苗均价亦环比上涨11月益生股份鸡苗销量5010.4万只，同、环比分别变动+18.8%及+2.3%；民和股份鸡苗销量2470.1万只，同、环比分别变动-13.51%及-4.03%。

销售收入及均价方面，11月益生股份鸡苗销售均价2.2元/羽，环比上涨0.77元/羽，销售收入为1.1亿元，环比+58.3%；民和股份鸡苗销售均价1.69元/羽，环比上涨0.45元/羽，销售收入为0.42亿元，环比+30.4%。

晓鸣股份11月鸡产品销售量1532.3万只，环比-6.0%；销售收入0.49亿元，环比-2.6%；销售均价3.2元/羽，环比+3.1%。

11月鸡肉销量、收入环比下降，销售均价环比变动不一仙坛股份11月鸡肉销量（抵减后）为3.25万吨，同、环比分别变动+21.23%、-10.71%；销售均价8572.5元/吨，环比+2.93%。

圣农发展11月实现鸡肉销量（抵减前）9.45万吨，同、环比分别变动+3.73%、-11.10%；鸡肉销售均价为9830.7元/吨，环比-1.41%。

11月黄羽鸡销量、收入环比下降，均价环比变动不一温氏股份11月肉鸡销量为1.03亿只，同、环比分别变动+13.39%、-9.62%；销售均价为14.37元/公斤，同、环比分别变动+14.41%、+8.05%。

立华股份11月销售肉鸡3096.19万只，同、环比分别变动+0.49%、-5.82%；销售均价为13.72元/公斤，同、环比分别变动+18.28%、+7.02%。

湘佳股份11月活禽销售374.82万只，同、环比分别变动+17.99%、-1.16%；销售单价为11.95元/公斤，同、环比分别变动+17.47、+1.56%。

风险提示：禽养殖产业链供给大幅增加，价格下跌企业亏损；禽业疫病的不确定性使行业面临系统性风险；下游消费复苏不及预期。