宏源期货-宏源聚酯周报-201019

《宏源期货-宏源聚酯周报-201019（23页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《宏源期货-宏源聚酯周报-201019（23页）.pdf（23页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

主要观点-PTA需求：长丝走弱，短纤维持，但聚酯远期总需求有走弱预期（近多远空）短期聚酯宏源期货开工提高（利多）供应：供应端检修装置也在陆续兑现当中，恒力周末执行检修，抵消部分新凤鸣投产（20日投110万吨）利空（利多）库存：截止10月16日PTA周度社会库存总计397.5万吨，环比持平；（利空）在目前需求状况下，后期随着预期检修装置的逐步兑现，TA社库有望降低。

（利多）成本：10月以来PTA技工费提升110元/吨至620元/吨，大多数企业利润情况尚可，10-11月公布检修装置多为例行年检，因加工费倒逼减停产尚未出现，但我们认为在PTA扩产能与高库存下会有老旧产能淘汰出现，四季度加工费有望触及300-400元/吨（利空）PX持续亏损后进入检修季有望企稳回升，支撑TA（利多）小结：10月以来在需求放量影响下TA有效反弹，后期看，虽10月存去库预宏源聚酯周报期，但对于整体天量库存属杯水车薪，四季度还有较多新产能投放预期，伴随TA反弹，价格压力开始加剧，多单止盈。