中原期货-油脂油料日报：豆粕震荡，油脂走弱-201019

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供需现状上周豆粕成交明显好转，总成交125吨，环比大油脂油料日报增208%，油厂豆粕销售进度较快，现货大多提前售完，以执行合同为主。

但本周油厂开机率大幅提高，压榨量达到208万吨超高水平，水豆粕震荡产养殖逐步进入淡季，也抑制粕价涨幅。

马来西亚棕榈油局发布的报油脂走弱告显示，马来西亚棕榈油产量恢复不及预期，出口不及预期，库存略高于预期，报告中性略偏空。

而印尼8月份棕榈油产量超预期，出口不及预期，库存环比大增21%中原期货至436.2万吨，印尼前三季度生物柴油消费令人失望，全年掺混量难达预期。

逻辑分析随油脂油料日报着美国农业部近期两大报告落地，支撑美豆价格上涨的预期逐渐兑现，美豆及国内豆粕价格出现一定回落，继续上行的动力不足。

豆粕震荡后期南美市场进入播种期，拉尼娜天气对南美大豆产量的威胁仍存，仍有望提升美豆上涨潜力，但仍需要时间观察，暂时不构成明显上行驱动。

预计油脂走弱接下来豆粕价格上行动力减弱，但暂时难有深跌，将呈现高位震荡格局。

策中原期货略建议1、豆粕01合约前期多单在3300以上逐渐退出。

2、豆粕择机布局1-5反套油脂油料日报（200附近卖豆粕01，买豆粕05）。