中原期货-沪铜日报：国内现货维持高升水，保税区库存持续回升-201020

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宏观要闻中国央行维持一年期和五年期贷款市场报价利率（LPR）分别为在3.85%和4.65%中原期货不变。

供需现状供给方面，智利铜矿再度出现罢工，关注对生产影响；9月国内电解铜产量增长；受人民币沪铜日报升值影响，9月未锻轧铜及铜材进口同比大增60%；国内保税区库存继续上升，LME库存也有所回升。

下游需求方面，9月车市销售数据亮眼，关注下游各板块开工变国内现货维持高升水化及海外需求恢复情况。

逻辑分析现货方面，据SMM，10月20日SMM1#电解铜51380-51500元/吨，平均价较上一日下跌1保税区库存持续回升70元/吨；1#电解铜现货升贴水130-180元/吨，均价较上一日下跌30元/吨；洋山铜溢价仓单报价48-61美元/吨，均价较上一日持稳；提单报价39-55美元/吨，均价较上一日持稳，QP11月；LME0-3贴水20.75美元/吨，进口亏损在300元/吨左右，外贸市场情绪有所降温。

10月16日中原期货，上海保税区铜库存环比上周增2.1万吨至33万吨，库存连续第十一周上升。

沪铜日报整体来看，供应端关注南美铜矿罢工影响，需求端下游开工表现平淡，关注沪铜近三个月振荡区间的突破。

策略建议建议沪铜国内现货维持高升水主力2011合约谨慎维持偏多思路。