国都期货-焦煤焦炭晨报：焦煤强势上攻，焦炭提涨落地-201022

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操作建议焦煤：焦煤价格高开国都期货高走，保持高位震荡，处于1250-1380震荡区间，风险加剧，焦煤基本面偏弱，基差有所修复。

焦煤现货价格部分地区小幅上涨，焦煤焦煤焦炭晨报利润有探涨空间。

据Mysteel统计全国110家洗煤厂样本：开工率达到77.60%，日均产焦煤产焦煤强势上攻量64.92万吨，煤矿开工率居高，焦煤产能总体相对过剩，供给强劲。

京唐港焦煤库存保持125万吨低位，处于年内最低，澳煤进口受阻，蒙煤通关顺畅，有望填补澳煤进口规模，对焦煤价焦炭提涨落地格形成扰动，但影响效果有限，焦煤基本面偏弱的事实没有根本发生改变。

下游焦化厂库存达到848.96万吨，平均可用16.16天，钢厂焦煤国都期货库存达到878.14万吨，平均可用17.49天，下游去库存进度缓慢，焦煤价格承压运行。

需求方面，焦化企业开工率达到87.88%，唐山钢厂高炉焦煤焦炭晨报开工率81.75%，下游开工处于高位，需求端保持旺盛，对焦煤价格有支撑，钢材社会库存678.98万吨，较上周减少38.36万吨，产成品流向终端，终端需求向好，对黑色产业链形成有效支撑，预期十月份需求端再度走强。

综合来看，焦煤供给保持强劲，需求端逐渐旺盛，进口规模收紧对基本面平衡形成扰动，去库存缓慢使得基本面较弱，焦煤仍然焦煤强势上攻以稳为主，维持高位震荡区间走势。

焦焦炭提涨落地炭提涨落地，焦煤现货有望上涨，带动焦煤期货价格走高。

随着终端需求释放充分，国都期货黑色系有望进一步走强。

若去库存进焦煤焦炭晨报度加快，供给降低，可促使焦煤价格突破震荡区间。

后期应关焦煤强势上攻注去库存进度和冬季环保政策变化，对焦煤价格影响较大。

谨慎焦炭提涨落地做多，注意风险。

焦炭：焦炭高位上攻，突破1900-2120震荡区间，基本面强势，焦炭第五轮提涨全面落地，焦炭利润每吨高达近400元，高于产业链上下游，上游煤矿利润微薄，下游钢厂或有部分亏损，利润空间有望从国都期货新分配，受利润走强驱动，焦炭价格强势拉涨。

钢材价格运行平稳，黑色系止跌，焦炭受成本控制影响，价焦煤焦炭晨报格承压运行。

焦化厂开工率（大于200万吨）高达87.焦煤强势上攻88%，居于年内高位，供给旺盛。

下游唐山钢厂高炉开工率达到81.75%，产能利用率达到85%，开工火热，需求旺盛，全国主要钢材社会库存678.9焦炭提涨落地8万吨，较上周减少38.36万吨，钢材产成品流向终端，随着终端需求加快落地，钢铁产能得到充分释放，需求端走强，对焦炭价格形成有效支撑。

库存方面，青岛港港口库存136万吨，国都期货处于年内低位，出货通畅，焦炭焦化厂库存16.51万吨，订单火热，出焦即销售一空，钢厂焦炭库存445.06万吨，平均可用13.61天，库存总体处于偏低水平，下游有主动补库需求，叠加近期环保限产力度加强，对焦炭价格形成上涨动力。

综焦煤焦炭晨报合来看，焦炭目前供给强劲，需求旺盛，在第五轮提涨落地影响下，价格突破走高，开工旺盛，下游库存走低，补库需求强烈，基本面强势。

终端需求得到有效释放，促使钢材价格稳步走高，焦煤强势上攻可带动焦炭价格继续突破上行。

后期应关注终端需求落地及环保政策收紧情况，对焦焦炭提涨落地炭供需均有影响。

目前处于高位震荡调国都期货整，谨慎追高，注意风险。