华鑫证券-固收日报：金融街论坛年会在北京开幕，传递最新政策信息-201022

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重点关注2020年金融街论坛年会华鑫证券在北京开幕，传递最新政策信息。

Wind资讯消息，21日2020年金融街论坛年会在北京开幕，从年会上各位监管部门负责人的发言仍然延续了当固收日报前主要的政策思路。

第一，关注宏观经济的反弹进程，并根据经济运行的压力适时灵活调整政策力度；第二，货币政策整体表述变化不大，“把好货币供应总闸门”这个略微偏紧的表述再次见到，宏观金融街论坛年会在北京开幕杠杆率阶段性提升的问题也做了进一步解释，未来经济进一步复苏之后宏观杠杆率的回落也是大概率的事件；第三，政策总体仍然相对淡化总量调控，而更关注整个金融体系服务实体经济的能力和金融系统的运行风险，因此结构型政策、改革型政策仍然是当前金融和货币政策的主要内容。

刘传递最新政策信息鹤：我国主要经济指标逐季度向好，实现全年经济正增长是大概率事件。

国务院副总理刘鹤发在年会表主旨演讲时指出，我国GDP增速二季度由负转正，增长3.2%；三季度进一步恢复，增长4.9%，主要经济指标逐季度向好，“六稳”、“六保”工作卓有成效，实现全年华鑫证券经济正增长是大概率事件。

下一步，坚持稳健固收日报的货币政策灵活适度。

金融街论坛年会在北京开幕始终根据市场形势和经济增长需要，保持流动性合理充裕，保持政策稳定。

郭树清：要从四方面重塑传递最新政策信息金融发展新优势。

人民银行党委书记，银保监会主席郭树清在金融街年会上表示，要全面增强金融的普惠性，努力促进第三支柱养老保险健华鑫证券康发展，坚定不移推进金融服务业对外开放，充分发挥科技进步对提升金融效率的巨大作用。

易纲：坚持固收日报稳健的货币政策，坚定支持保市场主体稳就业。

人民银行行长易纲在金融街年会上表示，中国货币政策响应及时有力，总量合金融街论坛年会在北京开幕理适度，为保市场主体稳就业营造了适宜的货币金融环境。

今年货币政策根据疫情防控和经济社会恢复发展的阶段性特征，分层次、有梯度传递最新政策信息地出台，有内在的逻辑。

截至9月末，金融机构已实现向实体经济让利超过1.华鑫证券1万亿元。

稳健的货币政策更加灵固收日报活适度、精准导向。

在今年抗疫的特殊金融街论坛年会在北京开幕时期，宏观杠杆率有所上升，明年GDP增速回升后，宏观杠杆率将会更稳一些。

货币政策需把好货币供应总闸传递最新政策信息门，适当平滑宏观杠杆率波动。

潘功胜：华鑫证券持续健全宏观审慎政策框架，完善双支柱调控。

人民银行副行长、外管局局长潘功胜在金融街年会上表示，我国宏观审慎监管已经取得了一些成固收日报效，未来将持续健全宏观审慎政策框架，适时发布《宏观审慎政策指引》。

完善系统性风险监测金融街论坛年会在北京开幕评估体系。

重点健全房地产金融、外汇市场、债券市场、影子银行以及跨境资金流动等重点领域传递最新政策信息宏观审慎监测、评估和预警体系。

加强系统重要性金融机构和金融控股华鑫证券公司监管。

加强宏观审慎政策与财政政策、产业政策、信贷政策固收日报等的协调配合。

市场回顾利率市场：10月21日央行开展7天逆回购800亿元，当日无逆回购到期，净投放8金融街论坛年会在北京开幕00亿元，连续5个交易日净投放，资金价格有所下降。

权益市场延传递最新政策信息续调整，长端国债利率小幅下行，政金债下行1-3BP。

一级发行方面，周三，共华鑫证券有4只利率债新债招标，招标热度较高。

国债增发2年期和5年期债券，中标利率分别为2.固收日报8533%和3.02%，全场倍数分别为4.7和5.36。

农发债增发1和10年期金融债，中标利率分别为2.68%和3.79%，全场倍数金融街论坛年会在北京开幕分别为8.7和3.14。

现传递最新政策信息券方面，国债各主要期限全面下行，其中1年期品种下行1.99BP，5年期国债到期收益率下行7.96BP，10年期国债收益率下行1BP。

国开债各主要期限多数下行，其中1年期品种上行0.05BP，5年期国开债到期收益率下行1.56BP，10年期国开债收益华鑫证券率上行0.18BP。

资金方面，周三货币市场资金价格多数下行，其中，DR001下跌19.68BP，DR007下行9固收日报.93BP，DR014上涨11.2BP。

金融街论坛年会在北京开幕R007与DR007利差扩大2.6BP。

国债期货方面，传递最新政策信息周三，国债期货全天窄幅震荡，午后冲高回落，10年期国债期货微跌，5年期国债期货4连涨。

10华鑫证券年期主力合约下跌0.01%，5年期主力合约收涨0.08%，2年期主力合约上涨0.05%。

信用市场：一级市场，今日，公司类主要信用债计划固收日报发行90只，金额1050亿元，昨日，3只推迟及取消发行债券。

二级市场，10月21日，1年期短融信用利差均下行，各等金融街论坛年会在北京开幕级均下行1.17BP。

3年期中票信用利差均上行，其中，AAA上行1.传递最新政策信息64BP，AA+上行1.64BP，AA上行2.64BP。

5年期中票信用利差均上华鑫证券行，各等级均上行1.05BP。

1年期城投债信用利差均上行固收日报，各等级均上行0.73BP。

3年期城投债信用利差均上行，其中，AAA上行1.15BP，AA金融街论坛年会在北京开幕+上行0.15BP，AA上行2.15BP。

5年期城投债信用利差均上行，各等级均传递最新政策信息上行7.45BP。

转债市场：10月华鑫证券21日，可转债指数上涨1.13%，成交510亿元，较前一日有所下降。

上涨88家，下跌15固收日报1家。

其中涨幅较大的有万里转债（72.41%）、蓝盾转债（27.5%）、起步转债（23.12%），跌幅较大的有长集转债（-9.11%）金融街论坛年会在北京开幕、英科转债（-8.38%）、明阳转债（-7.24%）。

信用重大信息主承销商公告称，“19方正CP001”传递最新政策信息此前违约，目前，方正集团、方正产控、北大医疗、北大信产、北大资源正积极配合方正集团管理人依法开展重整相关工作，相关债权确认、财务审计、资产评估以及战略投资者招募等各项重整工作正在有序进行。

后续将继续督促发行人，尽快华鑫证券明确债券清偿方式，并落实偿付资金。

大公决定将固收日报华晨集团主体信用等级调整为A+，评级展望维持负面，“17华汽01”、“18华汽债01/18华汽01”和“18华汽债02/18华汽02”信用等级调整为A+。

风险提示：国内政金融街论坛年会在北京开幕策宽松不及预期，美国选举因素冲击市场。