国都期货-油脂晨报：偏空观点不变，棕油空头逢高加仓-201023

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据西马南方棕油协会(SPPOMA)发布的数据显示，10月1日-20日马报告来西亚棕榈油产量国都期货比9月降10.50%，单产降12.74%，出油率增0.53%。

加之根据马来船运调查机构ITS周二公布的数据显示，马来西亚10月1-20日棕榈油出口量为107.66万吨，较9月1-20油脂晨报日的103.50万吨增加4%。

相较于10月1-15日棕榈油出口偏空观点不变环比下降2.5%，出口情况得到改善。

根据印度SE棕油空头逢高加仓A数据，印度9月自马来西亚进口棕榈油39.29万吨，较8月增长14%。

数据利多棕油走势，短期国都期货棕油可能小幅反弹。

后续来看油脂晨报，棕榈油消费大概率季节性下滑，中长线偏空看法不变。

从国内角度来看，随着天气逐渐转凉，棕榈油在植物油中的掺混下降，港口库存或偏空观点不变逐渐上升，施压棕榈油价格。

棕油空头逢高加仓同时，国内双节备货旺季过后，10月后期油脂消费逐渐走向低迷，豆油、菜油同样面临回调压力。

根据资讯机构SAFRAS，2020/21年国都期货度巴西大豆播种完成6.1%，落后于去年同期的19.5%以及均值17.3%，在干旱天气阻碍播种的情况下，豆类表现或偏强，短期豆棕价差存在走阔预期。

操作建议操作油脂晨报上，棕油01合约空单继续逢高加仓，若突破6200一线可配置豆油多头头寸防范风险。

油粕比方面，油粕比已偏空观点不变有明显回落，空头套利可继续参与，目标位暂看1.8附近。

跨品种方面，棕油空头逢高加仓豆棕01合约价差多头逢低入场，目标位暂看1200附近。