中原期货-油脂油料日报：豆粕震荡，油脂低开后大幅反弹-201022

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宏观要中原期货闻美联储布拉德：美联储已经确定将在相当长的一段时间内保持低利率；美联储并没有就利率前景与市场对抗；美联储的政策目前状况良好；美联储将需要考虑未来如何实施QE政策；已经尝试过负利率的地方显示，负利率可能没有那么有效。

供需现状近期豆粕成交量有所增加，部分工厂远期6-9月基差成交放量，对应M2105-50，油厂豆粕销售进度较快，现货大多提前油脂油料日报售完，以执行合同为主。

豆粕震荡本周油厂开机率大幅提高，压榨量达到208万吨超高水平，水产养殖逐步进入淡季，也抑制粕价涨幅。

马来西亚棕榈油前20日油脂低开后大幅反弹出口环比增加4.3%。

而印尼8月份棕榈油产量超预期，出口不及预期，库存中原期货环比大增21%至436.2万吨，印尼前三季度生物柴油消费令人失望，全年掺混量难达预期。

国庆长假后油厂压榨量从本周开始逐渐恢油脂油料日报复，未来两周维持高位，油脂库存有望逐渐增加。

而拉尼娜天气带来的东南亚暴雨已经影响棕豆粕震荡榈油的生产，可能造成棕榈油供应的下降。

逻辑分析随着美国农业部近期两大报告落地油脂低开后大幅反弹，支撑美豆价格上涨的预期逐渐兑现，美豆及国内豆粕价格出现一定回落，继续上行的动力不足。

后期南美市场中原期货进入播种期，拉尼娜天气对南美大豆产量的威胁仍存，仍有望提升美豆上涨潜力，但仍需要时间观察，暂时不构成明显上行驱动。

预计接下来豆粕价格上行动力减弱，但暂时难有深跌，将呈现高油脂油料日报位震荡格局。

油脂价格豆粕震荡仍有支撑。

策略建议1、油粕单边近期震油脂低开后大幅反弹荡思路对待。

2、豆粕择机继续布局1-中原期货5、1-9反套（200附近卖豆粕01，买豆粕05）。