华鑫证券-固收日报：利率债全线下行，5年期国债主力合约收获5连阳-201023

《华鑫证券-固收日报：利率债全线下行，5年期国债主力合约收获5连阳-201023（6页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《华鑫证券-固收日报：利率债全线下行，5年期国债主力合约收获5连阳-201023（6页）.pdf（6页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　重点关注
　　中央政治局常委会会议听取“十三五”规划实施总结评估汇报。中央政府网站消息，在22日召开的中央政治局会议上习近平指出，经过“十三五”时期的发展，我国经济实力、科技实力、综合国力跃上新的台阶，经济运行总体平稳，经济结构持续优化。要全力做好“十三五”规划收官和“十四五”规划编制工作，脚踏实地、乘胜前进，紧盯脱贫攻坚任务不松劲，保持污染防治定力不动摇，绷紧防范化解重大风险这根弦不放松，推动民生改善不懈怠。要将精力更加集中到贯彻党中央部署、谋划推动“十四五”发展上来，要胸怀中华民族伟大复兴的战略全局和世界百年未有之大变局，深刻认识我国社会主要矛盾变化带来的新特征新要求，深刻认识错综复杂国际环境带来的新矛盾新挑战，深刻认识“十四五”时期我国将进入新发展阶段的重大判断，贯彻落实新发展理念，紧扣推动高质量发展，着力构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局。
　　李克强：将保持宏观政策连续性和有效性，进一步激发市场活力和社会创造力。中央政府网站消息，2020年浦江创新论坛22日在上海开幕，国务院总理李克强发表视频讲话，将保持宏观政策连续性和有效性，进一步激发市场活力和社会创造力，坚定不移深化改革扩大开放，深化“放管服”改革，持续打造市场化法治化国际化营商环境。我们将更好发挥科技创新的支撑引领作用，加强国家创新体系建设，加快建设创新型国家，为发展赋能、为生活添彩。我们将继续秉持合作共赢理念，更加主动融入全球创新网络，促进技术、人才、项目等方面的国际交流合作，以创新平台共建、成果共享助推全球科技进步。
　　美国周度就业数据继续好转。至10月17日当周初请失业金人数为78.7万，预期86万，前值由89.8万人下修至84.2万。至10月10日当周续请失业金人数837.3万人，为连续第4周下降，前值由1001万下修至939.7万，3月份以来首次低于1000万。
　　欧元区消费者信心指出再次走低。欧元区10月消费者信心指数初值为-15.5，预期为-15，前值为-13.9。德国11月Gfk消费者信心先行指数为负3.1点，比10月调整后终值下降1.4点。
　　市场回顾
　　利率市场：
　　10月22日央行开展7天逆回购500亿元，当日有500亿元逆回购到期，零投放零回笼，结束连续5个交易日净投放，但10月缴税压力已过，资金价格有所下降。权益市场延续调整，利率债全线下行，政金债下行幅度较大，5年期国债期货主力合约收5连阳。
　　一级发行方面，周四，共有6只利率债新债招标，招标热度较高。国开债增发1、10和20年期债券，中标利率分别为2.6949%、3.62%和3.955%，全场倍数分别为5.19、3.83和7.46。进出口债增发3和10年期金融债，中标利率分别为3.2185%和3.7484%，全场倍数分别为4.96和5.65，新发5年期进出口债期限5年，中标利率3.43%，全场倍数4.79。
　　现券方面，国债各主要期限全面下行，其中1年期品种下行3.87BP，5年期国债到期收益率下行6BP，10年期国债收益率下行1.48BP。国开债各主要期限全面下行，其中1年期品种下行0.97BP，5年期国开债到期收益率下行2.37BP，10年期国开债收益率下行2.98BP。
　　资金方面，周四货币市场资金价格多数下行，其中，DR001下跌4.14BP，DR007下行6.34BP，DR014上涨2.8BP。R007与DR007利差缩小7BP。
　　国债期货方面，周四，国债期货全天高开高走单边上扬，5年期主力合约收获5连阳，5年和10年期国债期货主力合约几乎收光头阳线。10年期主力合约上涨0.34%，5年期主力合约收涨0.24%，2年期主力合约上涨0.1%。
　　信用市场：
　　一级市场，今日，公司类主要信用债计划发行63只，金额601.4亿元，昨日，1只推迟及取消发行债券。
　　二级市场，10月22日，1年期短融信用利差涨跌不一，其中，AAA下行0.03BP，AA+上行0.96BP，AA下行0.04BP。3年期中票信用利差均上行，其中，AAA上行2.22BP，AA+上行3.22BP，AA上行4.22BP。5年期中票信用利差均下行，各等级均下行0.06BP。1年期城投债信用利差均上行，其中，AAA上行2.95BP，AA+上行2.67BP，AA上行4.67BP。3年期城投债信用利差均上行，各等级均上行4BP。5年期城投债信用利差均上行，其中，AAA上行3.57BP，AA+上行4.57BP，AA上行3.57BP。
　　转债市场：
　　10月22日，可转债指数上涨0.33%，成交457亿元，较前一日有所下降。上涨181家，下跌56家。其中涨幅较大的有正元转债（176.41%）、银河转债（73.22%）、智能转债（31.3%），跌幅较大的有蓝盾转债（-11.64%）、盛路转债（-9.98%）、尚荣转债（-8.79%）。可转债延续“熔断潮”，近20只可转债盘中临停，其中“万里转债”等8只转债临停两次。
　　信用重大信息
　　主承公告称，华闻集团一年内到期债券集中，债务偿付压力较大，加上主营业务盈利能力持续下滑，预计无法按时全额兑付“17华闻传媒MTN001”本金，拟申请对本期中票部分本金进行展期。10月27日召开本期债券持有人会议，审议表决相关议案。
　　惠誉报告称，将江西省水利投资集团有限公司长期外币及本币发行人违约评级从“BBB”上调至“BBB+”，展望“稳定”。
　　风险提示：国内政策宽松不及预期，美国选举因素冲击市场。