中诚信国际-9月财政数据点评：月度财政收支缺口加大，债务付息压力持续增加-201022

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一般公共预算收入累计同比降幅逐月收窄，月度税收收入增速持续回升一般公共预算收入当月同比增速中诚信国际小幅回落，累计同比降幅逐月收窄。

9月，一般公共预算收入14234亿元，同比增长4.53%，已连续四个月正增长，受去年同期特定国有金融机构和央企上缴利润等特殊因素影响，9月增速9月财政数据点评较上月回落0.76个百分点。

其中，中央本级收入6076亿元，同比下降1.11%，较8月降低4.64个百分点，地方本级收入同比增长9.17%至8518亿元，增速较8月上升2.26个百分点，央地收入增速差距较7月增加月度财政收支缺口加大6.90个百分点至10.28个百分点。

1-9月，全国一般公共预算收入共计141002亿元，同比下降6.40%，降幅逐月收窄，其中，中央一般公共预算收入共债务付息压力持续增加计65335亿元，同比下降9.30%，地方本级一般公共预算收入共计75667亿元，同比下降3.80%，央地收入增速差距较1-8月增加0.50个百分点至5.50个百分点。

月中诚信国际度税收收入增速进一步回升，非税收入增速连续五月为负。

9月，税收收入为10640亿元，同比上升8.19月财政数据点评7%，较8月提升1.14个百分点。

主要经济指标稳步恢复，月度财政收支缺口加大主体税种增幅全面转正，其中，第一大税种国内增值税同比增长3.97%，增速较8月增加0.30个百分点，第二大税种企业所得税同比上升16.617%，同比增速较8月回升2.54个百分点。

此外，月度非税收入连续五个月同比下降债务付息压力持续增加，降幅较8月扩大3.50个百分点至4.95%。

1-9月，税收收入为118876亿元，同比下降6中诚信国际.40%，降幅较1-8月收窄1.20个百分点。

具体看，国内增值税、企业所得税、国内消费税等主要税9月财政数据点评种同比降幅持续收窄，个人所得税、印花税等税种同比持续正增长。

而非税收入由于去年各地政府主动“挖潜月度财政收支缺口加大”形成较高基数，今年非税收入累计同比增速持续为负，1-9月为-6.70%，但降幅较1-8月收窄。

高基数下9月支出增速同比下降，月度农林水事务、交通支出增速扩大一般公共预算支出同比下降，债务付息压力持续增加央地累计支出同比增速差距缩小。

9月，全国一般公共预算支出规模25260亿元，同比下降1.11%，增中诚信国际速由正转负。

其中，中央本级支出3266亿9月财政数据点评元，同比上升12.85%，地方本级支出21994亿元，同比下降2.89%。

此外，9月当月赤字额11026亿元月度财政收支缺口加大，较上月环比增加6643亿元。

由于季末财政支出加大，因此本月收支债务付息压力持续增加缺口进一步加大。

1-9月，全国一般公共预算支出175185亿元，同比下降1.90%，增速较1-8月收窄0.20个百分点，其中，中央本级支出共计18976亿元，同比下降中诚信国际2.10%，地方本级支出共计149925亿元，同比下降1.90%，央地支出累计同比增速差距有所缩小。

月度农林水事务、交通支出增速9月财政数据点评扩大，付息支出增加明显。

9月，农林水支出同比增加75.33%，增速较上月提高约80个百分点；低基数下交通支出同月度财政收支缺口加大比增加145%，增速大幅上升超100个百分点。

1-9月，由于各级财政部门大力压减非急需非刚性债务付息压力持续增加支出，同时加快直达资金下达和使用，重点领域保障增加，扶贫、住房保障、社保就业支出分别增长14.3%、9.4%、8.2%。

此外，财政付息合计7351亿元，接近去年全年付息规模的九成，债务中诚信国际付息支出同比回升16.80%，增速较1-8月提高3.20个百分点政府性基金收入累计同比涨幅持续走阔，央地支出增速差距再度扩大政府性基金收入累计同比增速持续回升，土地出让收入增加持续带动地方本级收入增速上升。

1-9月，全国政府性基金收入总额9月财政数据点评为55207亿元，同比上升3.80%，较1-8月增加1.50个百分点。

其中，中央政府性基金预算收入2633亿元，同比下降14.70%，降幅进一步收窄2.00个月度财政收支缺口加大百分点；地方政府性基金预算本级收入52574亿元，同比增长5.00%，增速上升1.50个百分点。

国有土地使用权出让收入累计已达4.9万亿元，且同比增速持续上升，较1-8月增加1.30个百分点至10.30%；从土地市场情况看，9月房地产市场景气度低于去年同期，土地市场交易面积同比回落11.80%，成交总价同比回落6.债务付息压力持续增加19%，但交易面积、成交总额均较8月有所回升。

政府性基金支出同比持续回升，央地支出增速差距中诚信国际扩大。

1-9月，全国9月财政数据点评政府性基金预算支出78218亿元，同比增长26.60%，较1-8月值回升5.50个百分点。

其中，地方政府性基金预算支出规模为76月度财政收支缺口加大472亿元，同比增长27.60%，较1-8月值回升5.60个百分点。

其中，中央本级政府性基金支出为1746亿元，同比下债务付息压力持续增加降5.00%，降幅较1-8月收窄1.20个百分点；地方政府性基金支出76472亿元，同比增长27.60%，增幅继续提高。

央地支出累计同比增速差距自7月份后再度扩大中诚信国际，较1-8月小幅扩大4.40个百分点至32.60个百分点。

新增债临近收尾地方债发行回落，年内再融资债或加快发行发行总额：9月，地方债年度发行临近结束，规模较8月份明显回落，当月发行7208.89亿元，净融资额也随之大幅回落9月财政数据点评至4784.42亿元，较8月份减少约50%。

地方债发行结构仍以新增债为主，占总发行额的76.98%，其中新增专项债4687亿元、占比65.01%，新增一般债863.02亿元、月度财政收支缺口加大占比11.97%；再融资债券规模占比与8月相比略有回落，其中再融资一般债1259.28亿元、占比17.47%，再融资专项债399.93亿元、占比5.55%。

1-9月，地方债累计发行1643只，合计规模5679债务付息压力持续增加2.54亿元，同比增长35.80%。

其中，新增专项债累计发行33655.32亿元，还余3845亿元额度，新增一般债累计发行9393中诚信国际.42亿元，还余406亿元额度，大概率于10月份完成发行；再融资专项债和再融资一般债分别累计发行3314.57亿元、10429.22亿元；尚无置换债券发行。

截至9月底，年内再融资债剩余额度9月财政数据点评为4615亿元，占总额度的25%，其规模和比例均高于新增债，四季度再融资债或将加快发行。

发行期限：9月，地方债期限长期化趋势放缓，加权平均发行期限较上月减少0.50月度财政收支缺口加大年至14.70年，其中一般债16.90年（较上月增加1.30年）、专项债13.80年（较上月减少0.80年）。

1-9月，地方债整体加权债务付息压力持续增加平均发行期限为15.00年，一般债及专项债均为15.00年。

发行地区：9月，上海、安徽、福建、内蒙古四省地方债发行规模较大，均超过500亿元中诚信国际，且均以新增专项债为主。

1-9月，山东、广东、四川、江苏的地方债发行规模居前列、均超过3000亿元，分别为4285亿元9月财政数据点评、4021亿元、3329亿元和3167亿元。