天风期货-沥青周报：关注未来需求变化情况-201022

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开工及库存天风期货：本周开工率不变，至55%。

本周炼厂库存沥青周报下降1%，为34%；社会库存不变，为53%。

国内产量：9月产量为343万关注未来需求变化情况吨，同比增加28.56%；10月排产为346万吨，同比增加29.36%。

利润：进入10月份，市场需求天风期货较好，本周一中石化山东、华东、华南涨价50元/吨，现货价格小幅上涨，本周原油保持震荡，沥青利润基本稳定。

沥青利沥青周报润仍好于焦化利润。

基差：本周中石化涨价50元/吨，现货价格小幅上涨，但盘面上涨较多，截至周三收盘，12月合约山东基差、华东基差分关注未来需求变化情况别为：-294、-114。

主要矛盾：关注需求转弱尤其是北方需求转天风期货弱情况。

总结：供应方面：虽然11月市场逐渐转弱，但沥青利润尚可，且目前沥青利润好于焦化利润，11月份沥青产量仍会沥青周报较高（海右石化检修可能推迟）；需求方面：未来随着天气转冷，北方需求接近尾声，需求将环比减少，东北货南下，将压制价格。

在产量高企，且需求环比转弱的情况下，未关注未来需求变化情况来库存大概率开始累库，将通过压制利润倒逼减产，以解决累库问题。

风险提示：原油大幅波动风险；天风期货淡季需求较好。