华安证券-新三板周报：新三板企业三季报陆续披露，监管层研究推出精选层可转债工具-201025

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事件1：华安证券截至10月23日，23家新三板公司披露三季报，2家公司发布第三季度经营情况预告。

新三板执行差异化信息披露要求，精选层及特新三板周报定金融属性企业必须披露三季报，对创新层及基础层企业不做强制要求；截至本周末仅4家精选层企业披露三季报，下周有望迎来三季报的密集披露。

从已披露情况看，5G、新基建、医疗器械国产化等新三板企业三季报陆续披露行业机遇助推相关领域内企业实现业绩高增。

事件2：10月23日，证监会起草制定《可转换公司债券管理办法(征求意见稿监管层研究推出精选层可转债工具)》及其说明，并向社会公开征求意见。

可转债作为股票的衍生产品，兼具债券和期华安证券权性质。

是投资者间接参与股市、博取超额回报的重要途径；也拓宽了企业的融资渠道，可以成新三板周报为替代股权投资+回购对赌的更优选择。

精选层本周盘点精选层开市交易第十二周，累计成交新三板企业三季报陆续披露5.09亿元，周环比-56.12%，累计成交0.31亿股，周环比-60.76%，其中，贝特瑞、连城数控、翰博高新、同享科技、观典防务本周成交金额排名前五。

本周16只股票收涨，其中，同享科技、创远仪器、微创光电、恒拓开源、监管层研究推出精选层可转债工具鹿得医疗涨幅排名前五。

截至2020年10月23日，共188家挂牌企业申请股票公开发行并在精华安证券选层挂牌辅导备案（剔除已发行及终止审查企业），本周新增1家精选层辅导备案登记受理企业。

一二级市场盘点市场规模方面，本周净减少11家挂牌企业，全市场共8新三板周报473家挂牌企业；交易方面，本周全市场总成交量4.02亿股；成交金额21.13亿元。

估值方面，全市场PE（TTM）和PB分别为33.32和6.32，新三板与创业板的平均PE、PB差值较上周有所收窄，分行业看，新三板TMT板块的平均PE最高（24.73）新三板企业三季报陆续披露；化工和原材料板块的PE最低（17.71）；新三板医药板块的平均PB最高（3.00），其他类的PB最低（1.94）；资本运作方面，本周19家企业公告定增预案，合计募资上限1.15亿元；9家企业完成定增实施，实际募资1.37亿元；1家企业更新重大重组，3家上市公司更新收购三板企业进度。

投资建议对内，精选层示范效应显监管层研究推出精选层可转债工具现，带动新三板市场整体估值回升。

对外，长时间的市场割裂阻碍精选层估值继续向上，有待企业与资金的良性互动和基础制度华安证券的不断完善。

短期建议把握转板细则落地；中长期关注市场生态建设，A股市场风格传导下，业绩与成长性俱佳的企业有新三板周报望获取市场与成长的双重溢价。

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