东方证券-化工行业周报：10月第4周-201025

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原油相关信息：原油及相关库存：2020年10月16日美国原油商业库存4.88亿桶，周减少100万桶；汽油库存2.27亿桶，周增加190万桶；馏分油库存1.61亿桶，周减少380万桶；东方证券丙烷库存0.98325亿桶，周减少157.2万桶。

原油产量及钻机数：2020年10月16日美国原油产量为990万桶化工行业周报/天，周减少60万桶/天，较一年前减少270万桶/天。

10月16日美国钻机数287台，周数增加5台，年减少510月第4周64台；加拿大钻机数83台，周数量增加3台，年减少64台。

其中美国采油钻机211台，周数量增加6东方证券台，年减少485台。

价格变化：我们监测的188种化工产品中，本周价格涨幅前3名的产品分别为丁二烯（上涨37.6%）、DMF（上涨28.7%）、纯MDI（上涨27.2%）；跌幅前3名为：维生素E（下跌化工行业周报11.8%）、丙酮（下跌9.3%）、丙烯酸（下跌6.1%）。

月度方面，价格涨幅前3名的产品分别为纯MDI（上涨97.3%）、丁二烯（上涨54.0%）、天然气（上涨47.3%）；跌幅前3名为：顺酐（下跌28.9%）、维生素B1（下跌1810月第4周.4%）、维生素E（下跌11.8%）。

价差变化：本东方证券周价差涨幅前3名的产品分别为油头乙二醇价差（上涨537.0%）、顺酐法BDO价差（上涨153.2%）、丁二烯价差（上涨80.6%）；跌幅前3名为：丙烯酸丁酯价差（下跌216.1%）、顺丁胶价差（下跌64.5%）、R32价差（下跌58.7%）。

月度方面，价差涨幅前3名的产品分别为油头乙二醇价差（上涨534.3%）、苯乙烯（上涨406.7%）、顺酐法BDO价差（上涨152.0%）；跌幅前3名为：R32价差（下跌453.9%）、顺丁胶价差（下跌60化工行业周报.7%）、R410a价差（下跌60.0%）。

投资建议与投资标的长期我们仍然看10月第4周好确定性高、竞争优势显著的一线龙头万华化学(600309，买入)、扬农化工(600486，增持)、华鲁恒升(600426，买入)等；以及盈利优势持续验证的民营炼化龙头荣盛石化(002493，增持)、恒力石化(600346，买入)、桐昆股份(601233，买入)。

东方证券风险提示油价大幅波动风险；需求下滑风险。