中原证券-A股策略：短期调整压力存续，关注热门题材和低估值-201025

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A股人气较差，白马和科技板块回调本周由于盘面亮点缺乏，蚂蚁金服等巨量IPO冲击预期，以及季报期内资金趋于谨慎，造中原证券成A股延续震荡行情，并在周末跌势加重。

有赖A股策略于金融股护盘，沪指表现略强于深指。

本周沪指震荡收跌1.75%，创业板指收跌4.54%；本周一级行业大多数下跌，仅银行、汽车收涨；本周市场量能持续回落，两市短期调整压力存续成交金额自上周末的9000亿元再度回落至6000亿元水平，市场人气较差。

策略建议：短期调整压力较大，看好“十四关注热门题材和低估值五”题材和低估值板块大型科技股巨量IPO冲击预期仍然存在，季报期渐近尾声，市场短期内做多意愿并不强烈，调整或将存续；基本面修复过程尚未结束，但我们此前所分析的景气度分化将在修复平稳期内越来越显著，汽车等业绩“补涨”板块有望因为持续好于预期水平的业绩增长表现而获得估值与业绩双双提升的戴维斯双击的机会；下周我国将正式发布“十四五”规划，与规划相关的新兴产业、新能源汽车、5G以及资本市场改革开放等有望再度掀起一轮题材热潮；美国10月PMI表现抢眼，美股或因此得到支撑，有利于A股走势保持稳定；在白马股下跌，机构倾向于买入电子和非银之后，高估值板块在短期内面临一定调整压力，看好低估值板块后续表现。

因此我们建议仓位稳定在5成左右，短线继续关注新能源汽车、军工、汽车、家电、银行和5G题材等，长线继续建议关注金融、新能源汽车、中原证券消费蓝筹和优质成长股等。

风险提示：经济政策和数据弱于预A股策略期、流动性超预期收紧、中美贸易出现波折，疫情控制低于预期。