中信期货-宏观策略周报：欧洲疫情加速扩散，风险偏好或受抑制-201026

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一、上周经济及市场回顾：上周全球股市震荡偏弱，国内债市有所上涨，而美欧债市有中信期货所下跌；商品表现分化，橡胶持续上涨，而纯碱、苹果跌幅较大。

国内商品涨跌幅前五：20号胶7.43%、沪胶7.29%、沪锌4.30%、尿素3.25%、宏观策略周报鸡蛋3.12%；苹果-5.34%、纯碱-4.39%、锰硅-3.27%、纸浆-2.69%、低硫燃油-2.30%沉淀资金流入流出前五(亿元)：沪胶5.57、沪铜5.37、铁矿4.78、焦炭3.69、豆油3.40；沪金-3.38、沪锡-1.40、连豆-1.38、玉米-1.34、PVC-1.31板块沉淀资金流入流出(亿元)：有色金属10.29、黑色建材9.22、能源化工7.68、农产品5.81、贵金属-4.54二、本周重点关注：近期欧洲疫情加速扩散，多国每日新增确诊病例约为4月份水平的3-10倍。

上上周法国每日新增确诊病例还维持在2万的欧洲疫情加速扩散水平，但上周四、周五已经快速上升至4万，这一水平约为4月份的10倍。

风险偏好或受抑制欧洲多国疫情加速扩散。

法国、英国、西班牙、意大利、捷克中信期货、波兰、德国、荷兰等八个国家每日新政确诊病例较高，均在1万以上。

这八个国家上周四、周五每日新增确诊病例15.5万，为4月份的峰值水宏观策略周报平的5倍。

欧洲疫情加速扩散使得欧元区服务业受限，10月份欧元区服务业PMI进一步降至46欧洲疫情加速扩散.2。

10月份欧元区制造业PMI初值为54.4，较9月份回升0.7个百分点；风险偏好或受抑制而服务业PMI初值为46.2，较9月份回落1.8个百分点，并且连续三个月回落。

欧元区服务业PMI进一步走弱主要因为欧洲疫情加速扩散使得欧元区中信期货服务业承压。

欧洲疫情加速扩散可能抑制全球风险宏观策略周报偏好。

上周欧元偏强欧洲疫情加速扩散，欧洲股市先跌后升，受疫情扩散影响并不大。

但我们认为由于欧洲疫情扩散速度太快，全球风险偏好仍有可能受风险偏好或受抑制到明显抑制。

风险提示：中信期货国内政策收紧、中美关系恶化。