平安证券-大消费行业周报：9月社零增速加速回暖，四季度有望延续-201026

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核心观点平安本周观点：1）食品饮料：三季报集平安证券中披露，关注龙头企业业绩情况。

2）农林牧渔：猪价高位震荡下行，种植大消费行业周报链景气仍高。

3）商贸零售：长假+购9月社零增速加速回暖物节推动下，四季度消费有望加快回暖。

本周话题：9月社零增速加四季度有望延续速回暖，四季度有望延续。

9月份社零总额35295亿平安证券元，同比增3.3%，为疫情后连续第二月转正，且增速环比提高2.7pct。

按消费类型分，餐饮大消费行业周报收入3715亿元，同比仍降2.9%，但降幅继续收窄4.1pct；商品零售31580亿元，同比增4.1%，为连续3月转正。

分具体商品品类看，必需消费悉数维持正增长，消费端韧性较强，且叠加中秋国庆双节9月社零增速加速回暖备货旺季，9月必选呈加速回暖态势。

非必需消费中，服装增速连续两月转正，化妆品、金银珠宝类仍维持较快增速，汽车类四季度有望延续连续三月维持两位数增速。

展望四季度，我们认为基础消费将继续表现稳健，耐用消费在快速修复后或已进入平稳期，而升级平安证券消费的环比向好趋势将持续。

行业动态：1）农业部就前三季度农业农村经济形势举行新大消费行业周报闻发布会。

2）9月社零增速加速回暖双十一首日直播带货再创记录。

公司重要事件聚焦：1）贵州四季度有望延续茅台发布2020年三季报。

2）牧原股份发布202平安证券0年三季报。

3）大消费行业周报大北农发布2020年三季报。

4）三只松发布2020年三9月社零增速加速回暖季报。

高频数据跟踪：1四季度有望延续）生猪价同比转负。

2）进口农产品价平安证券格持续提升。

交易市场信息：本周农林牧大消费行业周报渔继续显著回调。

二级市场食饮-0.69月社零增速加速回暖%，农业-5.6%，商贸-1.3%，中信30行业中排名4、29、11。

风险提示：1、宏四季度有望延续观经济疲软的风险；2、国内疫情防控长期化的风险；3、重大食品安全事件的风险；4、重大农业疫情风险。