国都期货-油脂期货周报：期价多有反复，关注前高附近突破情况-201025

《国都期货-油脂期货周报：期价多有反复，关注前高附近突破情况-201025（12页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《国都期货-油脂期货周报：期价多有反复，关注前高附近突破情况-201025（12页）.pdf（12页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

主要观点行情回顾上周，国内油脂结国都期货束跌势，企稳反弹。

其中豆油涨幅居前，油脂期货周报棕油次之，菜油由于前期跌幅较小，在上周反弹过程中涨幅也相对较小。

这主要源于棕油上周产地的产量忧虑以及期价多有反复出口情况好转。

从成交持仓情况来看，油脂各品种成交量均小幅放大，持仓量也有所增加，油脂的资金热度依关注前高附近突破情况然不减。

从外盘情况来看，美豆油延续高位震荡格局，虽然期价小幅抬升，国都期货但无论从趋势还是程度均弱于美豆和美豆粕；马棕油在该国基本面提振之下再度上行至2900以上，不过在3000附近遇到阻力。

后市展望棕油方面，由于马来产地疫情形势仍然严峻，不排除沙巴州采取防疫措施对棕榈油产量造成影响，因此后续马来西亚棕榈油产量仍存在较大变数，10月减产是大概率事件，加之近期印度在排灯节需求提振下加大采购，油脂期货周报马棕油出口向好，短期基本面利好盘面，本周可继续关注高频产量及出口数据进行判断。

不过从中期来看，当下也是棕榈油需求的转折点，后续产地出口或呈现季节性下降，国内棕榈油港口库存也将进期价多有反复入累库周期，利空棕榈油价格。

豆油方面，受到拉尼娜气候影响，巴西大豆关注前高附近突破情况产区气候偏干，影响播种进度及未来收割进度，不过这对巴西大豆产量影响较为有限，因此国际大豆供应大概率远松近紧。

加之近期美豆出口销售向好，利多美豆价格国都期货，国内豆油进口成本端支撑较强，但也需关注人民币升值对进口成本涨幅的削弱作用。

从国内豆油库存来看，由于部分棕榈油消费转向豆油，豆油未来库存大概率下降，未来豆油脂期货周报棕价差存在走阔预期。

菜油方面，基本面偏紧的格局较期价多有反复之往常无异，菜油相比于豆油和棕榈油，明显缺乏炒作点，只能被动跟随其他油脂上涨，不过由于菜油供面最为紧张，跌幅相较于豆油和棕榈油也较小，下方支撑较为有力。

整体上看，虽然油关注前高附近突破情况脂价格处于相对高位，下行空间很大，不过由于气候及疫情给产量带来的不确定因素较多，因此空头趋势并未走得十分流程，警惕多方消息炒作下行情反复的可能性。

相对强弱关系国都期货上菜油>豆油>棕油。

操作建议单边：棕油01合约空单分阶段逢高入油脂期货周报场，止损位放在前高附近，目标位暂看5800一线。

套利：油粕比方面，油粕比期价多有反复已有明显回落，空头套利可继续参与，目标位暂看1.8附近。

跨品种方面，豆棕01合约价差多头继续逢低入场，目标位暂看关注前高附近突破情况1200附近。