国都期货-甲醇期货周报：甲醇冲高回落，近期烯烃装置检修兑现预期增强-201026

《国都期货-甲醇期货周报：甲醇冲高回落，近期烯烃装置检修兑现预期增强-201026（15页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《国都期货-甲醇期货周报：甲醇冲高回落，近期烯烃装置检修兑现预期增强-201026（15页）.pdf（15页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

行情国都期货回顾。

上周周初，甲醇期货主力合约MA101偏弱运行，周甲醇期货周报三大幅拉涨，后再度回调。

截至2020年10月23日，MA101收盘价报2055元/吨，当周跌14元/吨，周跌幅0.68%；成交量1415045手，持仓量1178420手；1-5合约价差-38甲醇冲高回落元/吨，远月合约持续升水近月合约；PP-3MA价差1578元/吨，当周价差继续收窄。

近期烯烃装置检修兑现预期增强基本面分析。

供给端：上周，国都期货因部分前期短停装置恢复运行，国内甲醇开工率略有回升，依然处于年内高位水平。

目前国内供应仍较为充裕，青海中浩气头装置目前降负至6成，计划10月底停车，后续需着重关注西北、西南地区气头甲醇期货周报装置限产节奏。

此外，煤制甲醇利润虽在近期有所修复，但依然处于亏损状态，后甲醇冲高回落续亦需关注额外临停情况。

海外装置方面：伊朗Busher装置目前近期烯烃装置检修兑现预期增强负荷不高；Kaveh装置已于10月20日重启；其他装置尚未开启传统秋检。

需求端上：甲醇制烯烃方面：存量装置中，中原乙烯MTO装置重启，其他装国都期货置基本运行平稳，周内开工率有所提升。

吉林康奈尔装置此前计划于9月检修，后延迟甲醇期货周报，听闻近期开始兑现停车；斯尔邦装置10月有检修计划，目前尚未兑现；中天合创装置计划11月检修10-15日，关注实际兑现情况。

新增装置中，山东大泽、山东华滨、延长中煤二期装置目前尚未甲醇冲高回落兑现。

传统下游以刚需为近期烯烃装置检修兑现预期增强主，需求稳定。

库存端上：主产区甲醇装置检修与复产兼而有之，中原乙烯国都期货MTO装置重启提振区域内需求，国内内地总库存环比下降0.63万吨，短期内库存或继续维持低位运行。

港口下游提货量较之前减少，港口库甲醇期货周报存结束连降6周的趋势，转而增加。

目前，进口货源卸货延迟现象仍存，罐容紧张现象凸显，甲醇冲高回落后续随着海外检修装置的陆续重启，货船运力的逐步提升，到港量或有所增加，港口累库压力或将增大。

基近期烯烃装置检修兑现预期增强差分析。

截至10月23日，江苏港口甲醇现货与活跃合约基国都期货差为-111，现货持续贴水期货。

周初基差显著走弱令期价甲醇期货周报压力颇大，后有所修复，对期价有所支撑。

后市甲醇冲高回落展望与策略建议。

目前国内甲醇供应仍较为充裕，青海中浩气头装置目前降负至近期烯烃装置检修兑现预期增强6成，计划10月底停车，后续需着重关注西北、西南地区气头装置限产节奏；煤制甲醇利润虽在近期有所修复，但依然处于亏损状态，后续亦需关注额外临停情况。

海外方面，伊朗Busher、Kaveh装置和阿曼装置已恢复运行，考虑到8-9月多套装置短停，预计10月进口仍低位运行，但上周港口下游提货量较之前减少，港口库存结束连降6周的趋势，转而增加，后续随着海外检修装置国都期货的陆续重启，货船运力的逐步提升，到港量或有所增加，港口累库压力或将增大。

综合而言，上周甲醇在进口收缩预期与MTO装置重启的推动下曾大幅拉涨，但后续扰动因素颇多，近期吉林康乃尔烯烃装置听闻开始兑现检修，斯尔邦装置10月有甲醇期货周报检修计划，中天合创装置也计划在11月检修，短期内上述装置的检修预期令期价压力颇大，故而预计本周期价偏弱运行，后续关注上下游装置投产与检修兑现情况。