山西证券-交通运输行业周报：南航全面转场大兴，京沪高铁实行浮动票价-201024

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投资要点行业：本周（2山西证券0201019-20201023），沪深300下跌1.53%，创业板下跌4.48%，交通运输行业下跌1.99%，中信一级30个行业中排名第12位，9个子行业（中信三级）中8个板块收跌，公交板块以5.38%的跌幅领跌。

个股：交通运输行业（中信）本周26只个股交通运输行业周报实现正收益，92只个股收跌。

其中，*ST飞马以16.92%的涨幅领涨，嘉友国际以11.89%的南航全面转场大兴跌幅领跌。

估值：截至2020年10月23日，交通运输行业（中信一级）的P京沪高铁实行浮动票价E(TTM)为51.26，沪深300的PE(TTM)为15.00，较上周有所下降。

行业要闻国泰航空大规模裁员，旗下港龙航空停止运营；南方航空将全面转场北京大兴国际机场；“十三五”期间我国加快迈向交通强国；京沪高铁将实行浮山西证券动票价机制。

关键指标跟踪（详细内容见正文）重要上市公司公告（详细内容见正文）投资建议目前，国内疫情防控形式显著好转，宏观经济持续向好，建议关注2条主线：1）业务量持续高增长的快递板块，一是线上消费潜力不断释放，下沉市场持续为行业提供增量，行业规模稳定高增长，二是行业竞争加剧，市场份额持续向头交通运输行业周报部集中，建议关注市场份额领先、布局充分的快递龙头，如顺丰控股、圆通速递；2）国内客运需求持续复苏的航空板块，一是政策放宽，暑运旺季以及即将到来的国庆中秋双节推动，国内民航客流量持续复苏态势确定性较强，二是“五个一”政策放松，叠加疫苗研制加速，有望带动国际航线逐步回暖，建议重点关注成本优势凸显的春秋航空、主营国内支线的华夏航空，以及国内航线占比较高的南方航空。

风险提示：宏观经济不及预期；行业政策大幅调整；南航全面转场大兴疫情蔓延超预期；汇率大幅波动。