川财证券-电力行业周报：9月电力工业运行简况发布，清洁能源投资增长较快-201024

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川财周观点中电联发布川财证券1-9月电力工业运行简况。

发电量方面，9月份，火电同比增长0.2%，较上月回落6.0个百分点；风电增长电力行业周报11.3%，回落7.4个百分点；水电增长22.8%，加快13.9个百分点；核电增长7.4%，加快6.5个百分点；太阳能发电增长4.0%，加快1.9个百分点。

火电发电量环比回落，增速回落主要是9月电力工业运行简况发布由于水电发电量大幅增长对火电形成挤压。

水电方面，今年7、8、9月，我国主要流域来清洁能源投资增长较快水向好，汛期雨水偏多，水电具备优先上网优势，9月发电量大幅增长，预计三季度水电企业业绩可观。

新能源方面，核电、太阳能发电量增速环比提升，风电增速环比回落，总体川财证券均保持较高增速。

1-9月份，全国主要发电企业电源工程完电力行业周报成投资3082亿元，同比增长51.6%。

其中，水电666亿元，同比增长21.0%；火电330亿元，同比下降27.2%；核电235亿元，同比下降9月电力工业运行简况发布2.3%；风电1619亿元，同比增长138.4%。

清洁能源投资增长较快水电、核电、风电等清洁能源完成投资占电源完成投资的92.2%，比上年同期提高11.5个百分点。

可再生能源投资占据绝大部分投川财证券资份额，且份额相较去年有所提升；火电投资额降幅明显，落后产能持续淘汰，市场份额向装机结构优质的火电企业集中。

市场电力行业周报表现本周公用事业指数下跌2.74%，电力行业指数下跌2.21%，沪深300指数下跌1.53%。

各子板块中，火电指数9月电力工业运行简况发布下跌2.24%，水电指数块下跌1.17%。

个股清洁能源投资增长较快方面，周涨幅前三的公司为：宝新能源（000690.SZ,5.25%），联美控股（600167.SH,3.80%），豫能控股（001896.SZ,1.35%）；周跌幅前三的公司为：惠天热电（000692.SZ,-12.90%），深南电A（000037.SZ,-10.84%），新能泰山（000720.SZ,-7.49%）。

行业动态三部委发《关于促进非水可再生能源发电健康发展的若干意见》有关事项的补充通知,该通知详细规定了风电、光伏、生物质发电项目全生命周期的合川财证券理利用小时数。

（北极星电力网）公司公告川投能源（600674）：2020年三季报正式披露，营业总收入电力行业周报6.5亿元，同比去年增长12.56%，净利润为27.09亿元，同比去年增长2.98%，基本EPS为0.62元，平均ROE为9.77%。

皖能电力（000543）：2020年三季报正式披露，营业总收入117.49亿元，同比去年增长0.89%，净利润为8.09亿元，同比去年增长16.81%，基本EP9月电力工业运行简况发布S为0.36元，平均ROE为5.78%。

风险提示：电力需求不及预期；煤炭价格大幅清洁能源投资增长较快上涨；来水不及预期等。