光大证券-医药生物行业跨市场周报：化学发光进入分化时代，疫情加速进口替代-201025

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行光大证券情回顾:上周，A股申万医药生物指数下跌6.24%%，跑输沪深300指数4.71pp,跑输创业板综指2.63pp,排名28/28,表现较差，板块经历-波反弹后再次因疫苗情绪影响出现回调。

H医药生物行业跨市场周报股医疗健康指数收跌2.4%，排名10/11。

上市公司研发进度跟踪:上周，恒瑞的SHR-1819和SHR-1916.信立泰的阿利沙坦酯氨氯地平片临床申请新进承办;普洛的注射用索法地尔正进行3期临床;恒瑞化学发光进入分化时代的SHR4640片正进行1期临床。

本周观点:化学发光进入疫情加速进口替代分化时代，疫情加速进口替代化学发光是IVD厂家的必争之地，行业高增长+进口替代空间大+延伸价值显著。

行业已进入分化时代，疫情加速进口替代光大证券，单机产出不必悲观。

国产企业在三级医院的竞争策略主要依靠项目的补充性装入仪器医药生物行业跨市场周报，提高认可度之后，再向主流项目渗透，疫情将大大加速进口替代进程。

建议关注安图生物、迈瑞医疗、新产业、迈克生物、亚辉龙等已进化学发光进入分化时代入到差异竞争阶段的龙头公司。

下半年策略:“疫”后寻机,“长受益+快复苏疫情加速进口替代”两大主线。

后疫情时代，医药中的多个子行业有望借此实现快速普及、升级，建议关注CXO、疫苗、血制品、互联网医疗、医疗防护、医疗硬件等长受益方向,推荐药明康德、药石科技、凯莱英、智飞生物、双光大证券林生物、大参林、平安好医生(H)、英科医疗、安图生物、迈瑞医疗、润达医疗。

因为疫情被暂时延后的需求可能在后疫情时医药生物行业跨市场周报代快速复苏，推荐欧普康视、康德莱、威高股份(H)、长春高新。

风险提示:药品/耗材降价风险化学发光进入分化时代;行业“黑天鹅”事件;研发失败风险。