华创证券-计算机行业周报：计算机板块短期承压，三季报后为主题投资酝酿时机-201026

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计算机板块压力较大，建议重个股、轻板块三季报的兑现效华创证券应，估值修复料带来个股机会量子通信为阶段性投资主题一、本周行情本周创业板从2724.50点下跌至2600.84点，跌幅4.54%。

计算机行业-3.66%，行业排名第21，强于创业计算机行业周报板，弱于上证综指（下跌1.75%）。

行业估值中位数法下PE(计算机板块短期承压ttm)为68.60（剔除负值）。

二、行业观点（一）计算机板块压三季报后为主题投资酝酿时机力较大，建议重个股、轻板块计算机经历了非常惨淡的一周，持续缺乏主线，部分头部公司估值透支的情况也是现实存在，在有效流动性收缩的情况下，压力就比较大。

这也是信息安全订单不错，未来订单预期也不错，但阶段性报表还没跟上的公司也在杀估值的原因之一，这点与华创证券上半年投资风格完全不同。

但我们认计算机行业周报为，这个过程中被错杀公司反而是黄金配置期，建议重个股轻板块。

（二）三季报的兑现效应，估值修复料带来个股机会关于三季报，前两周周报中提到过部分公司尤其是toG公司三季计算机板块短期承压报的兑现反应，因此今年全年业绩上的隐患或将在下周出现，“三季报不好可能全年不会好”。

好在近期的板块快速调整中，修正的幅度已经被提前消化了三季报后为主题投资酝酿时机大部分。

在估值快速修复中，料也华创证券会带来个股机会。

而三季报之后节奏料也会发生变化，因为业绩预告不强制，所以下一次业绩反应料会在明年3-4月份，存在一个非常长的空白期，是主题非常好的酝酿时机，具体就看是否能轮动起来，但我们认计算机行业周报为提前布局很有必要。

（三）量子通信为阶段性投资主题阶段性的主题投资是量子通信，量子通信远期才有可能上量，对现有技术具有颠覆性，从历史上对主题的经验来说，往往落地的公司不是第一批炒作的公司，核心在于标计算机板块短期承压的需要有领头羊气质和担当。

因此，近期的上涨标的大多数三季报后为主题投资酝酿时机非主流覆盖品种，只适合超短线的灵活交易者。

三、相关板块和个股金融科技：长亮科技、银信科技、科蓝软件、宇信科技、同花顺、恒生电子；性价比板块：海康威视、大华股份、华宇软件；信创板块：中国长城、中国软件、东方通、中科曙光、华宇软件；互联网医疗：万达信息、创业慧康、卫宁健康、思创医惠；智能网联：千方科技、中科创达；信息安全：奇安信、深信服、安恒信息、南洋股份、美亚柏科；云华创证券计算：紫光股份、广联达、宝信软件、金山办公等。

四、风险提示计算机行业的后周期属性较强，下游客户的持续性经营状况会滞后反映在对信息化的采购中；部分细分领域全年业绩承压后，复苏计算机行业周报弹性存在不决定性；部分头部公司存在估值透支迹象；封锁加剧，华为链存在不确定性。