华安证券-可转债周报：转债缘何被爆炒？-201026

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本周（_Summary10月19]日―10月24日）有6支新发行（网上发行日期）华安证券的可转债，为华菱转2、大参转债、星宇转债、天能转债、乐歌转债、洽洽转债、鹏辉转债。

截至到目前的信息显示，下周有1支新发可转债周报行的转债，为同和转债。

本周无新上市的转债缘何被爆炒？转债。

截至目前披露的信息显示，下华安证券周无新上市的转债。

本周（10月19日―10月24日）发行有新进展的可可转债周报转债有19支，总金额为493.57亿元。

其中通过证监会核准或发审委通过的转债10支，为紫金矿业、思创医惠、美力科技、九典制药、天壕环境、永安行、转债缘何被爆炒？洪城水业、靖远煤电、超声电子、旺能环境。

本周股票市场和转债华安证券市场均下跌。

截止周五收盘，上证综指报收32可转债周报78，较上周下跌1.75%。

深证成指下跌2.99%，创业板指数和沪深300转债缘何被爆炒？分别下跌4.54%和1.53%。

本周上证转债和中证转华安证券债分别下跌0.48%和0.45%。

本周申万行业指数2涨，26跌，上涨的行业分别为银行和汽车，涨幅分别为2.19%和1.25%；下跌幅度前三的行业分别为医药生物、农林牧渔和建筑材料，跌幅可转债周报分别为6.24%、5.84%和5.19%。

从个券表现来看，本周转债市场涨跌各半，上涨的转债转债缘何被爆炒？有140支，下跌的转债有163支。

涨幅前三的分别是正元转债、智能转债和蓝盾转债，涨幅分别为181.92华安证券%、100.09%和77.43%。

下跌幅度前三的分别为应急转债、瀚蓝转债可转债周报和雪榕转债，跌幅分别为7.13%、7.01%和6.58%。

转债缘何被爆炒？二级市场上，本周可转债市场成交额为4989.26亿元，相比上周成交量增加了3764.93亿元，涨幅为307.51%。

本周有62支成交额超过10华安证券亿的转债，有24支成交额超过5亿的转债。

本周部分转债创下天量成交，价格波动较大，我们认为主要原因在于：一是近期股市表现较弱，部分投机资金涌入转债市场；二是转债实行T+0交易，无涨跌幅限制的交易规则适合炒作，特别是对于那些规模较小（可转债周报转债余额不足2亿）的转债，更利于游资反复炒作。

当然转债作为一种债券衍生品，天然具备衍生品的高风险转债缘何被爆炒？属性，不建议普通投资者跟风炒作。

周末证监会发布了《可转换公司债券管理办法（征求意见稿）》，意见稿中建议对转债具体的交易规则华安证券进行一些调整，以减少市场炒作，具体细则的落地还有待观察。

自17年底转债市场开始了新一轮的扩容，我们认为随着转债管理办法的进一步完善，转债市场可转债周报未来的发展也会更加稳健。

风险提示：监管政策超预期、部分个券存在转债缘何被爆炒？炒作风险。