东海证券-交通运输行业周报-201025

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投资要点：本周交通运输板块二级市场表现：本周沪深300环比下跌1.53%；交通运输板块整体环比下降1.77%，涨幅在东海证券28个行业中排第11。

其中港口、公交、航空运输交通运输行业周报、机场、高速公路、航运、铁路运输、物流子板块分别变动-0.94%、-4.96%、-0.32%，-3.02%，-1.53%，-0.001%，-1.06%，2.62%。

个股方面（申万）：本周128只交运股票中：上涨的个股为28支（占比21.88%），下跌的个股95支（占比74.22%），4只个股平盘，ST欧浦东海证券停牌。

涨幅前五的个股为ST飞马（16.92%）、吉祥航空（7.16%）、畅联股份（6.21%）、中远海发（4.50%）和ST安通（4.50%）；跌幅居前的个股为嘉友国际（-11.89%）、海汽集交通运输行业周报团（-11.74%）、德新交运（-11.34%）、密尔克卫（-9.84%）和华贸物流（-9.20%）。

行业重要数据点评：本周,航运指数跌幅收窄，波罗的海干散货运价指数BDI环比下跌4.20%，报东海证券收1415点。

好望角型运价指数环比下跌6.03%至2261点，巴拿马型船运价指数环比下跌3.70%至12交通运输行业周报74点。

国外疫情二次爆发提早了旺季需求，BDI指数在10月初暴涨后逐步回东海证券落至正常水平，以季节性需求为主。

本周，国际油交通运输行业周报价小幅震荡下跌。

虽然前期国际需求疲软叠加市场对夏季结东海证券束后的悲观预期，国际油价下跌后终于企稳回升，然而疫情二次爆继续压制需求，石油需求正遭受疫情的长期打击。

原油运输指数与上周持平，成品油运交通运输行业周报输指数环比下跌6.20%。

航空数据方面，W东海证券TI原油周跌幅为2.52%、布伦特原油周跌幅为1.34%、汇率本周环比下跌0.93%至6.6703。

疫交通运输行业周报情导致国内和国外需求冰火两重天，目前国内航空旅客运输量已恢复去年的98%。

三季度航空行业有望进一步减少亏损，东海证券疫苗研发进展或将带动估值修复。

上市公司重大公告：2020年9月经营数据，2020年三季度财务报告行业新闻动态：近九年来首次调价京沪高铁实行浮动票价机制；中国民用航交通运输行业周报空局：“十三五”末全国运输机场将增加至241个。

投资要点：建议关注物流、铁路板块：由于疫情控东海证券制得当，中国第二季度经济增长由负转正，带动内地物流需求持续改善。

叠加，9月、10月为传统运输旺季，需求上涨，强者恒强，建议关注物流子版交通运输行业周报块龙头以及高端快递龙头。

此外，客运铁路龙头公司发东海证券布利好消息，九年来首次调价，热门路线有望提价增厚利润，建议关注其后续发展。

风险因素：1、需求疲软，疫情影响全球运输需求2、政策改革低于预期，产业升级失败3、交通运输行业周报油价及汇率大幅超预期涨跌。