中信期货-生猪行业变化及对饲料原料的影响-201027

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本轮猪周期在9月后开启持续下降通道农业中信期货部数据：据全国400个定点监测县数据，2020年8月份能繁母猪存栏实现同比增长31.3%。

从2019年1生猪行业变化及对饲料原料的影响0月以来，连续11个月环比回升。

农业农村部数据显示，截至目前，全国生猪和能繁母猪存栏均恢复到正常年份80%以上的水平，生猪规模养殖比重提高到5中信期货3%。

统计局，三季度末，生猪存栏37039万头，同比增长20.7%；其中，生猪行业变化及对饲料原料的影响能繁殖母猪存栏3822万头，增长28.0%。

涌益资讯数据：2020年9月中信期货样本企业能繁母猪存栏713367万头，环比+2.42%，同比+9.17%，较非瘟前-34.56%。

能繁母猪存栏从2019年10月开始止跌回升，按照10-11个月的繁育+生长，即2020年8、9月生猪行业变化及对饲料原料的影响猪价开启下跌通道，至少持续到2020年5-6月。

当然，下跌过程不会一帆中信期货风顺，会震荡下跌。

目前看，8月猪价相对坚挺，原因在于，三元生猪行业变化及对饲料原料的影响生仔猪生长相对偏慢，养大猪牛猪导致出栏延迟。