兴业证券-康弘药业-002773-Q3业绩好转，康柏西普放量驱动业绩增长-201027

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投资要点2020年10月26日，公司发布2020年三季报，报告期内，公司实现营业收入23.48亿元，同比下降2.56%，归属于上市公司股东的净利润5兴业证券.79亿元，同比增长4.85%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2.29亿元，同比增长3.57%。

盈利预测与评级：公司的重点产品康柏西普市场潜力巨大，多个适应症陆续获批纳入医保以及进军国际市场将康弘药业为公司带来中长期的业绩增量。

随着新冠疫情得到002773控制以及康柏西普放量带来的规模效应，预计公司未来业绩将呈现增长态势。

我们维持盈利预测，预Q3业绩好转计2020-2022年EPS分别为0.95元、1.15元、1.43元，2020年10月26日股价对应PE分别为44.51X、36.50X和29.43X，维持“审慎增持”评级。

风险提示：适应症获批进康柏西普放量驱动业绩增长度不达预期；海外临床实验进展不达预期；医保放量不达预期；竞争风险；研发风险。