西部证券-有色金属行业周报：美联储Taper启动，能源金属维持高景气-211107

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核心结论本周美元指数为94.23，周涨0.36%。

本周基本金属普降，铜价9955美元/吨，周跌2.16%；LME锌价2490.5美元/吨，周跌1.84%；能源金属强势上涨，澳大利亚锂辉石价格1565美元/吨，环比上周上涨13.82%；电池级碳酸锂价格19.54万元／吨，持平上周；金属锂价格110万元／吨，环比上周上涨12.82%；四氧化三钴价格33.95万元／吨，环比上周上涨0.59%；金属钴价格41.75万元／吨，环比上周上涨2.98%；硫酸镍价格38750.00元／吨，持平上周。

上海小金属镁锭32100元/吨，周降24.02%，铟现货1875元/千克，周涨11.94%，国产1级海绵钛8.5万元/吨，周涨6.25%。

稀土磁材方面，本周较多上涨：氧化镨钕77.5万元/吨，周涨5.95%；镝铁301.5万元/吨，周涨5.79%，四川氟碳铈矿5万元/吨，周涨11.11%。

宏观层面，美联储Taper11月4日正式启动，每月将递减150亿美元。

2021年10月份全球制造业PMI较上月回升，10月为55.7%，美国10月季调非农就业人口增53.1万人，失业率为4.6%，较前值4.8%稍低。

欧元区PPI环比升2.7%，创有记录来新高，10月综合PMI终值为54.2。

我国10月财新服务业PMI为53.8，为2021年8月以来最高，但仍略低于长期均值54.1。

行业方面，11月4日十二地铝锭库存103.58万吨，较10月28日上升2.53万吨，淡季持续累库。

近期铝价受美联储Taper以及社库持续累库影响，跌破2万元关口。

后续密切关注采暖季限产措施以及冬奥会华北地区可能的相关举措落地。

能源金属方面，国内新能源车企陆续公布10月产销数据，比亚迪10月销量8万辆，同比增长262.9%。

小鹏10月销量1.01万辆，同比233%，理想10月销量7649辆，同比107.2%。

虽然受缺芯影响，但国内新能源车企10月销量依然维持增长态势，能源金属尤其是锂的需求维持高景气。

预计当前需旺供弱的趋势仍将维持，锂价有望在旺季续创新高。

行业配置上，坚定看好全球新能源汽车发展，在上游资源端供应受限的背景下，重点推荐锂板块。

材料加工方面，军工新材料需求增长趋势确定，重点推荐钛材、高温合金、碳材料板块。

我们维持短期工业金属价格高位震荡判断，建议关注铜、铝。

同时近期中美关系出现缓和迹象，我们建议积极关注中美削减关税的可能性以及相关产业链的投资机会。

推荐组合：赣锋锂业（002460.SZ）、洛阳钼业（603993.SH）、东方锆业（002167.SZ）、楚江新材（002171.SZ）、金力永磁（300748.SZ）。

风险提示：宏观经济波动风险、新冠疫情反复、下游需求不及预期。